Chez Strategy, le titre STRC s’impose comme un levier de financement de plus en plus scruté. La montée brusque des échanges autour de cette action de préférence lancée à l’été 2025 relance une question précise : Michael Saylor dispose-t-il d’une nouvelle marge de manœuvre pour acheter du BTC ? La réponse dépendra d’un rendez-vous très concret, avec le prochain document attendu par la SEC le 9 mars 2026.

Le marché de STRC anticipe un nouvel achat de Strategy

Strategy pourrait encore acheter du bitcoin grâce aux ventes de STRC, « l’action de préférence » à rendement variable. Un regain brutal d’activité sur le titre pourrait dégager environ 302 millions de dollars de produit net, soit de quoi financer l’achat d’environ 4 334 BTC.

À ce stade, il s’agit d’une projection relayée par le marché, pas d’un montant déjà validé par un document réglementaire. Alors que le marché spécule sur une accélération de la capacité d’achat de Strategy via son STRC, le dernier document transmis à la SEC reste beaucoup plus mesuré.

C’est ce décalage qui donne du relief à l’actualité, car la dynamique observée sur le STRC peut annoncer une nouvelle phase d’accumulation du bitcoin, mais seule la prochaine publication réglementaire permettra de savoir si cette lecture était fondée.

• Le modèle relayé est attribué à BitcoinQuant fondé sur 777 millions de dollars de volume hebdomadaire sur le STRC ;

• Sur ce total, 97 %, soit 755 millions de dollars, auraient été échangés au-dessus de la valeur nominale de 100 dollars ;

• Avec un taux de capture de 40 %, l’estimation aboutit à environ 302 millions de dollars de produit net potentiel ;

• La seule séance de vendredi aurait concentré 188 millions de dollars de volume, ce qui représenterait un potentiel d’achat d’environ 1 097 BTC ;

• En face, le dernier document déposé auprès de la SEC couvrant la période close au 1er mars ne mentionne que 7,1 millions de dollars de produit net lié à STRC ;

• Ce même document fait état d’un financement ATM total de 237,1 millions de dollars, utilisé pour acheter 3 015 BTC ;

• Le prochain document attendu le 9 mars doit donc permettre de vérifier si la flambée observée sur le STRC s’est réellement traduite par une nouvelle montée en puissance des achats de bitcoin.

Le STRC s’installe au cœur de la machine de financement

Pour comprendre pourquoi ce mouvement est suivi de près, il faut revenir à la structure même du STRC. La firme de Michael Saylor a bouclé fin juillet 2025 une IPO de 28 011 111 actions de cette action préférentielle, au prix de 90 dollars par action, pour 2 521 milliards de dollars bruts et 2 474 milliards nets.

Le groupe a aussitôt affecté ce produit à l’achat de 21 021 BTC à un prix moyen de 117 256 dollars. Deux jours plus tard, l’entreprise a prolongé la logique avec un programme ATM de 4,2 milliards de dollars. Le mécanisme repose sur un dividende mensuel variable, pensé pour que le titre puisse « se négocier à ou près de sa valeur nominale de 100 dollars par action ». Au 1^er mars 2026, le taux annualisé de STRC avait été relevé à 11,50 %, soit 0,958333333 dollar par action pour le mois de mars.

Les documents déposés auprès de la SEC montrent aussi que STRC ne relève plus du simple habillage financier. Le 12 janvier 2026, Strategy a déclaré la vente de 1 192 262 actions STRC pour 119,1 millions de dollars nets, aux côtés de 1,1285 milliard levé via MSTR, avant l’achat de 13 627 BTC pour 1,2471 milliard.

Le 17 février 2026, la société a de nouveau signalé 78,4 millions de dollars nets issus de STRC, pour une acquisition de 2 486 BTC. Le commentaire réglementaire est limpide : « les achats de bitcoin ont été financés grâce au produit de la vente d’actions dans le cadre du programme ATM ». Cette série de documents installe le STRC comme un rouage régulier du financement bitcoin de Strategy, et non comme une expérience isolée.

Derrière l’agitation autour de STRC, un constat s’impose : Strategy affine encore sa mécanique d’accumulation de bitcoin, sous l’œil du marché et du régulateur. Michael Saylor estime la menace quantique contre le Bitcoin encore lointaine, mais l’enjeu immédiat reste ailleurs : savoir si cette séquence débouchera sur de nouveaux achats de BTC.

Luc Jose A.

Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d’une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j’ai rejoint l’aventure Cointribune en 2019.
Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l’économie, j’ai pris l’engagement de sensibiliser et d’informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu’elle offre. Je m’efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l’actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.

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