(BFM Bourse) – Le spécialiste de l’affichage extérieur a livré des résultats annuels supérieurs aux attentes, avec un objectif de flux de trésorerie atteint avec un an d’avance. Son objectif de croissance pour le premier trimestre prend de court les analystes grâce à un rebond de la Chine.

JCDecaux trône en haut de l’affiche de la Bourse de Paris. Le groupe fondé par Jean-Claude Decaux s’envole de 11,3% ce jeudi 12 mars, signant la deuxième plus forte performance du SBF 120, dans la foulée de la publication de ses résultats annuels.

En raison d’un flottant (la part de son capital qui circule librement) relativement limité – la famille Decaux possède 66% du capital – les mouvements de l’action JCDecaux en Bourse ont tendance à être très prononcés.

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La copie livrée par le spécialiste de l’affichage publicitaire justifie toutefois le satisfecit que lui accorde le marché.

Sur le seul quatrième trimestre, JCDecaux a dégagé une croissance en données comparables de son chiffre d’affaires de 1,6%. La progression des revenus a notamment été pénalisée dans la division « mobilier urbain » (les affichages dans les abribus), « par une base de comparaison élevée, incluant d’importants revenus non publicitaires liés au contrat des sanitaires publics automatiques de la Ville de Paris », explique la société.

A contrario, l’activité « transports » (aéroports, gares) a enregistré une progression de ses revenus de 4,7% en données comparables.

Marge supérieure aux attentes

Sur l’ensemble de 2025, le résultat opérationnel de la société a grimpé de 8,7% sur un an à 831,1 millions d’euros représentant un taux de marge de 20,9% contre 19,4% un an plus tôt. Citi remarque que, sur le second semestre, le résultat opérationnel ressort à 523,7 millions d’euros, dépassant de 5,6% le consensus (la prévision moyenne des analystes).

Le point le plus saillant des résultats 2025 demeure la génération de cash. L’an passé, JCDecaux a dégagé un flux de trésorerie libre de 342,9 millions d’euros, en hausse de 47,9% sur un an. Le groupe a in fine atteint avec un an d’avance son objectif d’un flux de trésorerie supérieur à 300 millions d’euros.

Oddo BHF ne retenait qu’un chiffre de 280 millions d’euros. Le bureau d’études estime que cette performance « illustre une priorité très forte sur le cash du groupe actuellement ».

Les perspectives communiquées pour le premier trimestre 2026 constituent « l’autre message encourageant » de la publication, ajoute Oddo BHF.

Pour les trois premiers mois de 2026, la société a indiqué tabler sur une croissance de ses revenus de plus de 5% en données comparables, ce qui dépasse très largement les attentes des analystes, logées à 2,5%.

La Chine repart

Invité de BFM Business ce jeudi, Jean-Charles Decaux, co-directeur général de JCDecaux a expliqué que cette bonne tendance s’expliquait notamment par une reprise en Chine.

« Pour la première fois depuis de nombreux mois on voit un point d’inflexion dans l’activité de JCDecaux en Chine », a déclaré le dirigeant. Le pays représente actuellement autour de 10% des revenus de la société contre 17%, avant le Covid, a-t-il ajouté.

« En Chine aujourd’hui sur le début d’année, il y a une reprise liée notamment aux annonceurs de la tech », a poursuivi Jean-Charles Decaux.

L’activité dans ce pays clef s’avère donc « bien meilleure qu’il y a un an », en lien également avec la grande « transhumance » que constitue le Nouvel An chinois « le plus grand mouvement de population de la planète » avec notamment une activité soutenue dans les aéroports, a-t-il développé.

« La tendance de 2026 s’annonce donc très bonne et pourrait se maintenir tout le reste de l’année, alors que plusieurs contrats vont soutenir l’activité », apprécie Oddo BHF, qui confirme son conseil à surperformance sur le titre.

Pas d’impact du conflit au Moyen-Orient

JCDecaux a signé en décembre un partenariat avec Carmila et Carrefour pour déployer une offre de publicité digitale sur écrans dans 161 galeries marchandes. Selon Oddo BHF, ce contrat devrait débuter après l’été et apporter 0,8 point de croissance pour 2026.

L’entreprise a également précisé que le conflit au Moyen-Orient n’avait eu pour l’heure aucun impact « matériel » (significatif donc).

« Pour l’instant les annonceurs qui sont nos clients, les partenaires dans la région sont plutôt assez sereins pour conserver leurs engagements dans les différentes géographies dans lesquelles nous sommes », a expliqué sur BFM Business Jean-Charles Decaux.

Le dirigeant a indiqué que l’aéroport de Dubaï assurait encore des liaisons avec le « reste du monde ». Le co-directeur général du groupe a aussi souligné que certains pays (Arabie Saoudite, Oman) étaient plus épargnés que d’autres (Qatar, Émirats arabes unis).

Jean-Charles Decaux a précisé que le Moyen-Orient représentait « un peu moins de 5% » du chiffre d’affaires de la société et affichait jusqu’au conflit « une très forte croissance ».

Julien Marion – ©2026 BFM Bourse