Avec prix du pétrole À des niveaux jamais vus depuis des années et avec des chaînes d’approvisionnement commerciales mondiales dans tous les secteurs de l’économie fermées par la fermeture de facto du détroit d’Ormuz, la confiance dans la haute direction selon laquelle le pire n’est pas encore à venir est mise à l’épreuve. Vendredi, Compagnies aériennes unies Le PDG Scott Kirby a déclaré qu’il était je prévois un pétrole à 175 $et pour un prix du pétrole qui reste supérieur à 100 dollars jusqu’en 2027. Cette prévision, a-t-il déclaré, pourrait ne pas se réaliser, mais le PDG de la compagnie aérienne a ajouté qu’il y avait toutes les raisons de commencer au moins à la planifier comme une réalité potentielle.

Les dirigeants d’entreprise se sont habitués ces dernières années à un monde dans lequel les nouvelles formes d’incertitude se succèdent. Mais les ramifications potentielles de la guerre américano-iranienne, pour laquelle le président Donald Trump a continué à offrir délais incertains pour finir, le marché et de nombreux membres de la C-suite sont à cran. Le Le Nasdaq est entré dans une correction vendredi, une quatrième semaine consécutive négative pour le marché boursier, et il ne s’agit pas seulement d’actifs à risque mais de valeurs refuges comme or et les obligations qui chutent.

L’administration et l’armée réagissent. Jeudi, le président des chefs d’état-major interarmées a déclaré que l’armée « poursuivait et tuait » les bateaux utilisés par l’Iran pour étouffer la circulation dans le détroit. Les menaces du président Trump concernant le détroit d’Ormuz se sont intensifiées. Trump disant samedi, l’Iran avait 48 heures pour rouvrir le détroit, sinon les États-Unis supprimeraient les centrales électriques du pays. Pendant ce temps, d’autres alliés des États-Unis ont indiqué une volonté pour soutenir les efforts visant à assurer le passage sûr des navires, même si aucun plan spécifique n’a été mis en œuvre. Trump a également déclaré vendredi que le détroit d’Ormuz « devra être gardé et surveillé, si nécessaire, par les autres nations qui l’utilisent – ce que les États-Unis ne font pas! »

Pour l’instant, les hauts dirigeants ont leur propre point de vue sur la question : cela reste environ deux semaines et compte pour l’administration Trump et tous les alliés qui se joignent aux efforts de réouverture du détroit d’Ormuz, ou les dirigeants d’entreprises doivent supposer que le conflit s’éternisera au moins jusqu’au milieu de l’année, avec toutes les conséquences négatives qui en découlent pour l’économie mondiale. C’est la bilan d’un appel entre les membres du CNBC CFO Council plus tôt cette semaine avec l’expert des marchés de l’énergie et des matières premières John Kilduff d’Again Capital, qui a rejoint les CFO pour partager son point de vue sur les perspectives du prix du pétrole au sein de la communauté des commerçants et des investisseurs.

Parmi les secteurs, c’est l’énergie qui peut être considérée comme vraiment dans la guerreet un directeur financier du secteur de l’énergie lors de l’appel de mardi matin (les directeurs financiers bénéficient de l’anonymat lors de l’appel pour parler librement des discussions au sein de leur entreprise) ont déclaré que leur entreprise planifiait un scénario pour l’avenir avec trois potentiels distincts : une réouverture du détroit d’Ormuz d’ici la fin mars, une plus proche du milieu de l’année ou, dans le pire des cas, une fermeture qui s’étendrait jusqu’à la fin de l’année. Mais le directeur financier du secteur de l’énergie a admis qu’il est difficile à ce stade d’avoir une bonne idée du scénario le plus probable, ce qui ne laisse à l’équipe de direction d’autre choix que de « s’inquiéter de la pire chose qui puisse arriver ici ».

Ces inquiétudes concernant le temps qui passe ont été reprises par les directeurs financiers lors de l’appel en dehors du secteur de l’énergie. Un directeur financier du secteur technologique présent à l’appel a déclaré que ne pas avoir à s’inquiéter du prix du pétrole ne signifie pas que son entreprise ne se soucie pas de l’impact indirect, et pour une entreprise mondiale, cela signifie une pression dans le monde entier, y compris au Moyen-Orient en particulier, et dans des économies en plein essor comme l’Arabie saoudite, Dubaï et le reste des Émirats arabes unis. Même si le directeur financier du secteur technologique a souligné que son activité était axée sur les ventes aux entreprises, « la demande des consommateurs a en fin de compte un conséquence sur la demande des entreprises, ce qui aurait un réflexe direct sur notre activité ».

« Combien de temps cela peut-il durer ? » il a demandé.

Kilduff a déclaré que la planification des scénarios au sein de la salle de conseil de la société énergétique correspond également à ce avec quoi les traders du marché travaillent. « Le [end of] La réouverture de mars dont vous parlez ; c’est dans environ deux semaines ; « C’est ce dont j’ai parlé », a-t-il déclaré au directeur financier de l’énergie. « Nous vivons actuellement une fenêtre immense, en partie parce que les militaires nous disent maintenant qu’ils tournent leur attention vers le détroit », a déclaré Kilduff. à mon avis, où nous obtenons bien plus de 100 dollars pour le WTI, où nous commençons à nous inquiéter des pénuries, notamment en Asie », a-t-il déclaré.

Les mesures visant à consolider et à conserver l’approvisionnement en pétrole ne suffisent pas

Réserve pétrolière stratégique Les annonces faites par le Japon aux États-Unis et la capacité des États-Unis à libérer plus d’un million de barils par jour – ce qui aurait pu être mis en doute il y a quelques années à peine – contribueront à apaiser les craintes en matière d’approvisionnement qui se sont manifestées aussi récemment qu’au lendemain de la guerre russo-ukrainienne. Mais Kilduff a déclaré que « les chiffres sont tout simplement trop élevés » pour que cette solution soit efficace pendant longtemps. « Il s’agit d’un déficit de 10 à 12 millions de barils par jour. … tout simplement insurmontable. Aucune mesure politique ne peut être prise. Il n’y a aucun levier qui puisse être actionné pour compenser cela », a-t-il déclaré.

C’est pourquoi il pense que l’échéancier sur lequel il faut se concentrer est l’après-1er avril. « S’il n’y a pas de résolution, s’il n’y a pas de plan, s’il n’y a même aucun espoir de pouvoir rouvrir le détroit, en rassemblant des troupes ou en faisant tout ce que l’armée doit faire pour y parvenir », c’est alors que cela se transforme en une crise énergétique, a déclaré Kilduff. « D’ici le milieu de l’année, vous constaterez des pénuries dans des pays comme l’Inde, le Japon et la Corée du Sud. Ils commenceront à freiner la production industrielle. Ils vont devoir économiser pour garder les lumières allumées, littéralement », a-t-il déclaré. Si l’armée et le gouvernement n’obtiennent pas de bonnes réponses d’ici le 1er avril, « la crise approche ».

S’il y a une bonne nouvelle, dit Kilduff, c’est qu’il y a moins de raisons de s’inquiéter pour les États-Unis à l’heure actuelle.

Alors qu’il y a déjà une ruée sur le marché du diesel, et prix du diesel ont réagi à la hausse encore plus violemment que le brut et même l’essence, le marché est encore relativement bien approvisionné à court terme. Mais d’ici la fin de l’année, même aux États-Unis, « nous allons être confrontés à une crise énergétique majeure. … Je pense que les pénuries auront certainement atteint la Californie d’ici là », a déclaré Kilduff.

À ce jour, a-t-il noté, les mesures politiques envisagées pour maintenir les prix à la pompe à un niveau bas, telles que les exonérations fiscales, sont en un sens des mesures presque perverses car elles visent à soutenir la demande. « Dans une situation comme celle-ci, nous voulons en quelque sorte exiger la destruction pour permettre au prix de rester stable, voire de redescendre, car cela représente un problème pour le consommateur », a-t-il déclaré.

Les réponses du marché pétrolier ne peuvent pas non plus en faire assez, a-t-il déclaré, avec les quelque 20 millions de barils par jour qui transiteraient normalement par le détroit d’Ormuz, impossibles à réorienter via des infrastructures telles que le Oléoduc Est-Ouest saoudien. Même avec un total de 2 millions de barils par jour et 1 à 1,5 million de barils par jour pouvant être acheminés vers les navires via le pipeline, « aucune des mesures politiques dont nous avons parlé ne peut vraiment remédier à cette situation », a déclaré Kilduff.

Selon Kilduff, il y a une raison pour laquelle le WTI a un plafond autour de 100 $ et Brent brut s’est « assez bien comporté » dans une fourchette de 105 à 110 dollars à la hausse. « C’est parce que cette situation pourrait se résoudre assez rapidement. … nous attendons juste ici, au bord du précipice, de voir si nous allons encore plus haut. Parce que si cela dure plus de deux semaines environ, nous allons réévaluer les prix des barils de pétrole ici considérablement plus haut », a-t-il déclaré.

Kilduff a déclaré aux directeurs financiers qu’il y avait une part de vérité dans l’argument selon lequel la hausse des prix du pétrole ne fais pas autant de dégâts à l’économie américaine comme le pétrole brut dans les années 1970, en raison de notre forte position de production et de la façon dont l’économie est devenue moins gourmande en énergie. La position américaine est renforcée par le cas que la majeure partie du pétrole importé vient du Canada et que les États-Unis disposent désormais de ressources récemment « redécouvertes » en provenance du Venezuela, qui, contrairement au pétrole de schiste américain, sont bien adaptées aux opérations des raffineurs de la côte du Golfe. « Ces prix sur le marché mondial seraient bien plus élevés sans la position de production des États-Unis. Il n’y a pas deux façons d’y parvenir », a déclaré Kilduff.

Il reste également de nombreux stockages flottants et autres stockages de pétrole dans le monde. En fait, au début de 2026, il y avait une surabondance de pétrole qui commençait à se développer, et qui est encore en train d’être résorbée, et cela pourrait s’accorder de manière positive avec l’approche militaire consistant à ne pas donner la priorité au détroit en premier. Mais Kilduff a ajouté : « Je pense également que cela passe à côté du bateau quant à l’ampleur de l’inflation tout au long de la chaîne d’approvisionnement, et également sur son impact sur la confiance des consommateurs. »

Un prix plancher du pétrole WTI à 100 $ pourrait bientôt être fixé

Même si la situation du détroit d’Ormuz est résolue, tout le monde s’attend sur le marché à ce qu’une prime de risque accrue soit là pour perdurer sur les prix du pétrole alors que d’autres pays du Moyen-Orient ont arrêté leur production, que les installations à travers le Moyen-Orient sont endommagées et qu’il faudra un certain temps pour rétablir la production aux niveaux antérieurs. Ce délai s’allonge à mesure que les dommages causés aux opérations pétrolières et gazières augmentent. Une attaque iranienne qui a détruit 17 % de la capacité d’exportation de gaz naturel liquéfié du Qatar pourrait prendre de trois à cinq ans pour être entièrement réparée, a déclaré jeudi le PDG de QatarEnergy à Reuters.

Si les États-Unis ou Israël frappaient davantage Installations iraniennes d’exportation de pétrole« Je m’attendrais à ce qu’ils, avec tout ce qui leur reste, s’attaquent de manière asymétrique aux installations de production pétrolière dans tous les pays voisins », a déclaré Kilduff. « Les Émirats arabes unis sont en quelque sorte les pays les plus proches et les plus faciles à atteindre. C’est pourquoi ils font cela. »

« C’était l’une des inconnues. Que ferait l’Iran en réponse ? S’en prendraient-ils à leurs voisins ? Seraient-ils comme ce que j’appelle ‘le syndrome de l’homme qui se noie’, où vous allez sauver quelqu’un et ils vous entraînent avec eux ? Cela ressemble à cela pour les Iraniens. Ils cherchent, en fait, à entraîner tout le monde avec eux », a déclaré Kilduff. « Il est clair que les Iraniens cherchent à propager la douleur, et ils se sont révélés plutôt bons dans ce domaine », a-t-il ajouté. « Si vous entendez parler d’une attaque iranienne réussie contre des infrastructures significatives en Arabie Saoudite, au Koweït ou en Irak, alors ce prix grimpera de 20 dollars le baril en un rien de temps. C’est le mode ‘acheter maintenant, poser des questions plus tard’ pour les traders sur le marché. »

Même si la situation se désagrège, « cela sera un processus lent et très prudent », a déclaré Kilduff. « Revenir aux niveaux de 70 ou 60 dollars devient un voyage plus difficile en raison des fondamentaux et de ce qui pourrait encore être un environnement de risque très accru », a-t-il déclaré.

Mais les deux prochaines semaines passent en premier. « Nous sommes sur le paramètre de fixer le nouveau plancher de 100 dollars au cours des deux prochaines semaines. S’il n’y a pas de progrès significatifs en termes de sécurisation du détroit, le bénéfice du doute disparaîtra de ce marché », a déclaré Kilduff. « La perte d’approvisionnement va commencer à s’aggraver, elle va commencer à se faire sentir », a-t-il ajouté.

Avec l’accent récemment mis par Trump et l’armée sur le détroit, « le test sera désormais pour le marché : allons-nous nous en sortir dans les deux prochaines semaines ? Nous retenons notre souffle », a déclaré Kilduff. « Choisissez votre analogie, votre métaphore. Sommes-nous comme les personnages d’un de ces films catastrophe, regardant cette grande vague venir sur nous comme avant que tout ne se termine mal ? »