Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré jeudi 26 mars une sortie nette de 171,3 millions de dollars. C’est leur plus forte séance de rachats depuis le 6 mars, quand les sorties avaient atteint 348,9 millions. Le marché reste sensible au moindre choc géopolitique, même après plusieurs semaines de retour des capitaux vers bitcoin.

Une séance rouge qui casse le rythme

Après une séquence plus constructive en mars, les ETF Bitcoin ont brutalement replongé. Les retraits du 26 mars montrent qu’une partie des investisseurs institutionnels a préféré réduire son exposition au risque plutôt que parier sur un week-end tendu au Moyen-Orient.

Dans le détail, BlackRock a subi 41,9 millions de dollars de sorties sur IBIT. Fidelity a perdu 32,8 millions sur FBTC. Bitwise a cédé 33,1 millions, ARK 21Shares 30,5 millions, Grayscale 25,1 millions. Autrement dit, la pression n’a pas frappé un seul produit. Elle a touché presque tout le segment.

Ce reflux tranche avec le reste du mois. Jusqu’ici, les ETF Bitcoin au comptant américains avaient encore attiré plus de 1,3 milliard de dollars en mars et se dirigeaient vers leur premier mois positif depuis octobre 2025. Une mauvaise séance ne suffit donc pas à effacer le tableau d’ensemble, mais elle rappelle que la confiance reste nerveuse, pas installée.

Le risque géopolitique repasse devant le reste

Le recul des ETF n’arrive pas dans le vide. Il coïncide avec un regain d’inquiétude autour du conflit impliquant l’Iran. Donald Trump a bien annoncé le 26 mars une pause de dix jours sur les attaques visant les infrastructures énergétiques iraniennes, jusqu’au 6 avril. Mais cette annonce n’a pas calmé totalement les marchés.

Le problème, c’est le doute. Les investisseurs regardent moins les déclarations que la possibilité d’un dérapage rapide. Reuters a rapporté ces derniers jours le déploiement de forces américaines supplémentaires dans la région, tandis que l’Associated Press évoquait encore vendredi une intensification des frappes israéliennes sur Téhéran. Dans ce climat, les actifs risqués redeviennent vulnérables aux gros dégagements.

Le bitcoin n’a pas échappé à ce mouvement. Vendredi 27 mars, la crypto s’échangeait autour de 67 700 à 67 800 dollars. Ce n’est pas un effondrement. Mais c’est assez pour déclencher un réflexe défensif chez les allocataires les plus prudents.

Ce que ces sorties disent vraiment sur Bitcoin

Il serait pourtant excessif d’y voir un retournement complet de la demande institutionnelle. Les données agrégées de Farside montrent que les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis cumulent toujours environ 56,1 milliards de dollars d’entrées nettes depuis leur lancement. Le marché a donc encaissé une séance de stress, pas une capitulation générale.

C’est précisément ce que plusieurs observateurs soulignent depuis quelques jours. Eric Balchunas, chez Bloomberg Intelligence, estime que les ETF Bitcoin ont montré une vraie solidité malgré la correction du prix et qu’ils étaient encore récemment proches d’effacer leurs sorties nettes de l’année. Cette lecture compte, car elle suggère que les gros investisseurs n’abandonnent pas bitcoin. Ils respirent, puis reviennent.

La leçon du moment est donc plus fine qu’un simple “les ETF sortent, donc bitcoin chute”. En réalité, bitcoin reste soutenu par une demande de fond, mais il reste branché sur le climat macro et géopolitique. Certains acteurs, comme MARA, peinent d’ailleurs à tenir le choc et finissent par liquider leurs BTC.

Evans S.

Fasciné par le bitcoin depuis 2017, Evariste n’a cessé de se documenter sur le sujet. Si son premier intérêt s’est porté sur le trading, il essaie désormais activement d’appréhender toutes les avancées centrées sur les cryptomonnaies. En tant que rédacteur, il aspire à fournir en permanence un travail de haute qualité qui reflète l’état du secteur dans son ensemble.

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