Jim Cramer de CNBC a déclaré que les investisseurs ne devraient pas encore se sentir à l’aise d’annoncer un creux du marché, car le véritable moteur de ce marché n’est pas la géopolitique – ses taux d’intérêt.

Lundi, Cramer a noté que le S&P 500 avait peut-être atteint son plus bas lundi dernier, le 30 mars, mais a souligné que le tournant n’était pas « quelque chose lié aux actions elles-mêmes », lors de « Mad Money ». Au lieu de cela, a-t-il noté, cela était dû aux taux d’intérêt. Les rendements obligataires ont fortement reculé après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a signalé la semaine dernière, lors d’une conférence à l’Université Harvard, que la banque centrale attends sur l’augmentation des taux d’intérêt malgré la hausse des prix du pétrole.

« C’est dire à quel point les commentaires de Powell étaient importants », a déclaré Cramer, soulignant leur impact sur les obligations, le pétrole et, surtout, sur les actions.

Le changement des attentes a contribué à stabiliser les actions, alors même que les tensions au Moyen-Orient s’intensifiaient. Cramer a souligné que les gros titres concernant l’Iran, les prix du pétrole ou même les perturbations potentielles dans le détroit d’Ormuz n’avaient pas dicté la hausse de la semaine dernière – les taux l’avaient fait.

« Si les taux devaient augmenter », a-t-il prévenu, « nous aurions amorcé un marché baissier aux proportions assez importantes », soulignant la vulnérabilité des secteurs sensibles aux taux comme le logement, les banques et les services publics.

Certes, Cramer a déclaré que le marché était toujours confronté à des risques importants. Les pressions inflationnistes restent élevées, les tensions géopolitiques persistent et les entreprises pourraient bientôt commencer à émettre des perspectives plus sombres à mesure que la saison des résultats s’accélère.

Le véritable test, a-t-il déclaré, viendra lorsque davantage d’entreprises publieront leurs résultats dans les semaines à venir. Bien que cette semaine soit relativement légère, les résultats pourraient révéler le véritable impact économique de la hausse des coûts de l’énergie et de l’incertitude persistante.

En résumé : « Le marché obligataire est en charge du marché boursier, même en temps de guerre », a déclaré Cramer :