(BFM Bourse) – L’opérateur américain revoit la méthodologie d’inclusion dans le Nasdaq 100, son indice phare, à l’issue d’une consultation réalisée cet hiver. Ces changements seront effectifs dès le 1er mai prochain afin d’accueillir les futures grosses capitalisations, dont SpaceX quelques jours après leur entrée en Bourse.

Une petite révolution va bientôt s’opérer pour le Nasdaq 100, son indice phare réunissant les 100 valeurs de croissance américaine. L’opérateur boursier Nasdaq a rendu le lundi 30 mars, les conclusions d’une consultation visant à modifier les règles d’inclusion dans l’indice. . Le but étant de dynamiser la cote et de favoriser l’arrivée de nouvelles sociétés, alors que Wall Street voit le nombre de ses pensionnaires s’effriter au fil des ans.

Depuis 2000, le nombre d’entreprises cotées en Bourse aux États-Unis a en effet diminué de 36%, à 4.500, selon les derniers chiffres compilés par le Nasdaq.

L’opérateur boursier explique que les mises à jour et les améliorations proposées dans le cadre de cette consultation ont pour but de donner aux investisseurs une image fidèle et actuelle de la composition du Nasdaq 100, qui sert aussi de base pour l’ETF (un fonds indiciel) « QQQ », très populaire aux États-Unis.

L’opérateur propose un chapelet de cinq mesures dont une qui vise très clairement à dérouler le tapis rouge aux futures méga-introductions en Bourse de SpaceX, la société spatiale d’Elon Musk et des géants de l’intelligence artificielle OpenAI, à l’origine du robot conversationnel ChatGPT et son concurrent Anthropic qui a développé Claude.

Ces trois entreprises pourraient en effet lever plus que l’ensemble des introductions en Bourse de 2025 sur le sol américain, selon des experts de marché cités par le Financial Times.

« Fast entry »

La proposition en question concerne une entrée accélérée, « Fast Entry », dans l’indice pour les grandes entreprises cotées en Bourse. Une entreprise nouvellement entrée en Bourse pourra faire l’objet d’une évaluation dès son septième jour de cotation et si sa “capitalisation boursière totale se classe parmi les 40 premiers constituants actuels de l’indice », elle pourra intégrer le Nasdaq 100 après 15 jours de cotation.

L’opérateur boursier a souhaité prendre les devants, en amont de l’entrée en Bourse de SpaceX attendue en juin et qui se présente déjà comme la plus importante de tous les temps.

SpaceX envisagerait une introduction en Bourse avec une valorisation dépassant les 2.000 milliards de dollars, selon des sources proches du dossier citées par Bloomberg. Bien plus que le montant de 1.750 milliards de dollars qui circulait il y a quelques jours, et de la valorisation évoquée en février.

Deux mois auparavant, la valorisation combinée de SpaceX après l’intégration de xAI atteignait « seulement » 1.250 milliards de dollars. La nouvelle valorisation envisagée traduirait donc une progression de près des deux tiers en seulement quelques mois, illustrant l’euphorie des marchés pour les technologies spatiales et l’intelligence artificielle.

Cette nouvelle estimation, nettement revue à la hausse, placerait surtout la société parmi les plus grandes capitalisations mondiales dès son entrée sur les marchés financiers. SpaceX pointerait directement à la sixième place des plus grandes entreprises mondiales cotées en Bourse, et pourrait allégrement griller la politesse à Saudi Aramco et ses 1.778 milliards de dollars de capitalisations ou à Meta et au constructeur automobile Tesla, qui appartient aussi à Elon Musk, deux des « Sept Magnifiques », qui sont valorisées respectivement de 1.453 milliards et 1.353 milliards de dollars, selon Companiesmarketcap. La valorisation de SpaceX fait même l’objet de paris sur Polymarket tout comme son futur « ticker » ou code boursier qui va être le repère sur l’action en quelques lettres seulement.

Avec ce changement de règles, SpaceX va donc pouvoir intégrer le Nasdaq 100 quasiment immédiatement après son entrée en Bourse prévue dans les mois à venir.

Jusqu’à présent, les sociétés nouvellement qui font leur entrée dans le Nasdaq 100 devaient patienter aussi grosses soient-elles. Elles ne peuvent être ajoutées qu’à l’occasion d’une revue des indices qui intervient une fois par an, ou en tant que remplaçant, explique Nasdaq. Ce délai retarde souvent l’intégration des grandes sociétés nouvellement cotées, « créant ainsi un décalage entre les attentes des investisseurs et la représentation du marché dans l’indice », déplorait l’opérateur boursier.

Le mécanisme « Fast Entry » aura donc pour vocation de réduire ce décalage et permettre une représentation plus rapide du marché.

Or, l’admission dans le Nasdaq 100 offre une visibilité sans précédent pour les entreprises cotées en Bourse. Dans un précédent article, nous avions détaillé les raisons (très techniques) qui motivent des entreprises qui n’ont rien à voir avec la tech, telles que le géant du jouet Mattel, ou Pepsico (maison-mère de Pepsi), à rejoindre la place vedette des stars de la tech. La gestion passive en fait partie. L’opérateur boursier expliquait qu’être coté au Nasdaq était un prérequis pour intégrer certains indices, comme le Nasdaq 100, répliqué par l’ETF (un fonds indiciel) « QQQ ».

« Si vous remplissez les conditions pour entrer dans le Nasdaq-100, je vous demanderais: ‘Pourquoi n’êtes-vous pas sur le Nasdaq?’ Il n’y a aucune raison de ne pas y être, le changement s’est déroulé sans accroc. Vous devriez le faire, dès maintenant », avait expliqué Juan Carlos Pelaez, vice-président des relations avec les investisseurs chez Linde, cité par Nasdaq.

Abolition du seuil minimum de flottant, révision du calcul de la capitalisation…

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Cette réflexion a aussi accouché d’autres ajustements. Ils concernent l’inclusion d’une méthode de calcul de la capitalisation boursière des entreprises qui consiste à additionner les actions cotées et les actions non cotées appartenant à différentes catégories d’actions.

Une suppression du seuil minimum de flottant de 10% est aussi prévue dans la réforme, et les sociétés à faible flottant se verront attribuer une pondération réduite dans l’indice.

Toute entreprise qui affiche pendant deux mois consécutifs une pondération inférieure à 10 points de base au sein de l’indice, en sera exclue et remplacée par la prochaine entreprise éligible la plus importante.

En juin 2025, Reuters rapportait que les intervenants de marché américains préparaient un arsenal pour inciter davantage d’entreprises à rejoindre Wall Street. L’agence de presse croyait savoir que ces discussions portaient alors sur des mesures visant à alléger la réglementation pesant sur les sociétés cotées en Bourse.

Sabrina Sadgui – ©2026 BFM Bourse