La flambée de l’énergie inquiète la Banque centrale européenne (BCE), qui anticipe plus d’inflation. Va-t-elle relever ses taux ? Dans une interview au Financial Times, Philip Lane, membre du directoire, estime que la BCE «porte deux cicatrices» : la faible inflation (sous 2%) d’avant la Covid-19, et la «très coûteuse» flambée des prix consécutive à la guerre d’Ukraine, qui a induit, à compter de juillet 2022, des hausses de taux agressives (+ 450 points de base en tout). La Bourse en avait elle aussi souffert.

Sven Jari Stehn, économiste principal pour l’Europe de Goldman Sachs, rappelle aussi les «tours de vis» de 2008 et de 2011 «qui, en raison de la brutale fragilisation de la conjoncture qu’ils avaient entraînée, ont été rapidement suivis de baisses de taux». Selon lui, «la longue expérience de la BCE en matière de chocs énergétiques nous apprend qu’elle tend à resserrer sa politique monétaire quand l’inflation dépasse sa cible de 2%», ce qui vient d’arriver.

Comment comparer les chocs de 2026 et de 2022 ?

Mais d’autres…