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13 avril 2026Les actions Goldman chutent suite à des résultats trimestriels imparfaits. Voici nos conseils sur le stock d’ici
Analyse : Notre équipe propose une synthèse rapide et concise.
Notre rédaction partage quelques remarques sur « Les actions Goldman chutent suite à des résultats trimestriels imparfaits. Voici nos conseils sur le stock d’ici ».
À ne pas oublier
Goldman Sachs a annoncé lundi des résultats bons mais pas excellents pour le premier trimestre, faisant baisser les actions pour lancer la semaine de négociation. Les tensions renouvelées dans la guerre avec l’Iran n’aident pas non plus, mais les raisons qui nous poussent à détenir ces actions sont toujours intactes. Le chiffre d’affaires du premier trimestre clos le 31 mars a progressé de 14,4% à 17,23 milliards de dollars, dépassant les 16,97 milliards de dollars attendus par LSEG. Le bénéfice par action (BPA) a bondi de 24,3 % sur un an pour atteindre 17,55 $, dépassant les estimations de 16,30 $, selon LSEG. Les actions de Goldman étaient en baisse d’un peu plus de 2 % dans les échanges de l’après-midi, à environ 886 $ pièce. Aux plus bas de la séance, les actions étaient en baisse de plus de 4,5 %. Le marché dans son ensemble s’est également redressé régulièrement après avoir ouvert la journée en légère baisse. Cette amélioration de l’ensemble du marché, alors que les investisseurs examinent l’échec des pourparlers de paix du week-end, a certainement aidé les actions de Goldman à sortir de leurs plus bas niveaux. GS YTD montagne la performance boursière de Goldman depuis le début de l’année. En conclusion Nous ne sommes pas perturbés par le repli des actions Goldman et le considérons comme une opportunité d’achat – une fois que la poussière sera retombée dans le calendrier des résultats bancaires très chargé de cette semaine. Lors de la réunion du matin, Jim Cramer a expliqué pourquoi il ne recommande pas d’acheter lundi. Il a déclaré qu’il préférait attendre quelques jours pour que les autres banques fassent rapport et que les actions de Goldman se stabilisent. Ensuite, dit-il, il agirait. De toute évidence, ce n’est pas l’évolution des prix que nous souhaitons voir lorsque l’une de nos sociétés publie un examen, même si cela nous fait nous sentir plutôt bien après la vente de la semaine dernière. Alors, pourquoi avons-nous une attitude aussi positive malgré des résultats imparfaits ? Il y avait beaucoup de choses à apprécier sous le capot, de la solidité de son segment le plus important, qui héberge ses opérations de banque d’investissement, aux scores encourageants sur les indicateurs bancaires clés (plus d’informations sur ceux-ci dans un instant). Cela nous donne l’assurance que Goldman est sur des bases solides, surtout si la hausse des prix du pétrole s’avère temporaire et que la guerre avec l’Iran parvient à se terminer dans un délai compté en semaines plutôt qu’en mois. Si nous avons appris quelque chose depuis le début de ce conflit, c’est que l’économie américaine est bien mieux équipée que nous le pensions pour faire face à la flambée des prix du pétrole. En fait, fin mars, les analystes de Goldman Sachs ont déclaré : « Nos économistes s’attendent à ce que la croissance réelle du PIB américain dépasse 1 % cette année, même dans un scénario très défavorable où le pétrole brut dépasserait les 150 dollars, où la perturbation du flux à travers le détroit d’Ormuz durerait jusqu’en mai et où les « cicatrices » de la production auraient un répercussion sur l’offre même après que les flux commenceront à se normaliser. Ainsi, à moins que vous ne pensiez que la situation empire avant de s’améliorer, il serait sage de considérer cela comme une opportunité, car tout apaisement des tensions devrait contribuer à libérer l’important retard de transactions de la banque. Et il convient également de noter que quelques transactions importantes ont été annoncées vers la fin du premier trimestre malgré le conflit qui fait toujours rage, ce qui, espérons-le, est un signe avant-coureur encourageant de ce qui va arriver lorsque les tensions s’apaiseront. De plus, il y a eu des signes d’une reprise des dépôts d’introduction en bourse dès avril. L’essentiel de notre thèse Goldman réside dans ses prouesses en matière de négociation à un moment où l’administration Trump adopte une approche plus accommodante en matière de fusions que son prédécesseur et où le marché des introductions en bourse est en train de dégeler. « Bien que les conditions du marché aient entravé l’exécution des introductions en bourse et l’activité des sponsors en général, nous pensons que les niveaux d’activité rebondiront une fois que les conditions se stabiliseront », a déclaré lundi le PDG David Solomon lors de la conférence téléphonique. « Comme vous vous en souvenez, notre carnet de commandes a clôturé l’année 2025 à son plus haut niveau en quatre ans. Même avec une production de revenus exceptionnellement forte, notre carnet de commandes de fin de trimestre est resté extraordinairement solide ». Interrogé sur l’environnement des fusions et acquisitions compte tenu des troubles géopolitiques, Solomon a doublé ses perspectives haussières. Voici un aperçu détaillé de la réponse de Salomon : « L’environnement de l’activité de banque d’investissement continue d’être incroyablement robuste, en particulier, vous savez, les activités de fusions et acquisitions. Et je pense que, lorsque je parle aux PDG, bien sûr, ils surveillent ce qui se passe géopolitiquement. parce qu’ils ont la possibilité de consolider leurs transactions… Nous continuons donc à observer une activité importante sur le front des fusions et acquisitions… À moins que l’environnement général ne se détériore beaucoup, je ne vois pas de ralentissement d’après ce que nous observons actuellement. Cela dit, il ne fait aucun doute qu’avec le conflit au Moyen-Orient, l’activité d’introduction en bourse a ralenti un peu, en particulier en mars, et je pense qu’en fin de compte, les marchés actions ont été extrêmement résilients. continue, je pense que vous verrez l’activité d’introduction en bourse s’accélérer à nouveau. Nous avons déjà souligné des ventes et des bénéfices plus élevés que prévu, qui constituent tous deux les deuxièmes résultats les plus élevés de l’histoire de l’entreprise. Mais il y a bien d’autres choses à aimer. Par exemple, le ratio d’efficacité de la banque a baissé par rapport à l’année dernière, à 60,5 % (plus le niveau est bas, mieux c’est), ce qui correspond aux attentes. Cela témoigne du potentiel des bénéfices futurs, nous souhaitons donc qu’ils continuent de baisser. Le ratio est calculé en divisant les dépenses de la banque par ses revenus. En outre, le rendement des capitaux propres tangibles de l’entreprise s’est révélé nettement meilleur que prévu, progressant de 330 points de base d’une année sur l’autre. un élément de base équivaut à 0,01 %. Quant au ratio CET1, mesure de la solidité financière d’une banque, il a dépassé les attentes à 12,5%. Néanmoins, ce chiffre reste largement supérieur au minimum de 10,9 % requis par les régulateurs bancaires américains, ce qui indique qu’il reste beaucoup de marge à Goldman pour réaliser des investissements axés sur la croissance et restituer des liquidités aux actionnaires. En ce qui concerne les rendements pour les actionnaires, Goldman a racheté pour 5 milliards de dollars d’actions au premier trimestre, une augmentation notable par rapport aux 3 milliards de dollars environ que nous avons observés au cours des périodes récentes. Compte tenu des résultats, nous réitérons notre objectif de cours de 1 050 $ par action. Nous maintenons notre note de 2, ce qui signifie acheter en cas de repli. Nous avons mis en place notre note 2 depuis notre révision la semaine dernière. Résultats sectoriels La division mondiale des services bancaires et des marchés de Goldman a enregistré un chiffre d’affaires trimestriel record, en hausse de 18,6 % sur un an pour atteindre 12,74 milliards de dollars, bien au-delà des attentes. Les revenus de la banque d’investissement, le segment le plus important, ont bondi de 48 % sur un an, portés par une croissance de 89 % des revenus de conseil et aggravés par une augmentation de 45 % des commissions de souscription d’actions et une augmentation de 8 % de la souscription de dette. Les revenus des actions ont augmenté de 27 % d’une année sur l’autre pour atteindre un nouveau record, tandis que les revenus du financement par actions ont atteint un nouveau record. Les revenus des titres à revenu fixe, des devises et des matières premières (FICC) ont été l’un des défauts du rapport, s’élevant à 4,01 milliards de dollars contre les 4,83 milliards de dollars consensuels, selon FactSet. Dans l’ensemble, les revenus de FICC ont chuté de 10 % d’une année sur l’autre. Cependant, il a augmenté de 29 % séquentiellement, l’incertitude découlant de la guerre en Iran – les problèmes liés aux logiciels et au crédit privé qui ont stimulé les marchés cette année – ayant entraîné un repositionnement actif du portefeuille de clients. Lors de l’appel, Solomon a déclaré que même si l’adoption de l’IA peut perturber certaines parties du marché (pensez aux logiciels d’entreprise), elle conduit également les entreprises à se tourner vers Goldman pour les aider dans leurs transactions stratégiques. Les exemples cités par Solomon incluent l’accord de 43 milliards de dollars entre Unilever et McCormick, l’accord de Sysco pour l’achat de Jetro et la fusion de Devon Energy avec Coterra Energy. Ces trois accords ont été annoncés au premier trimestre. En ce qui concerne la division de gestion d’actifs et de patrimoine, les revenus ont progressé de 10 % sur un an pour atteindre 4,08 milliards de dollars, bien qu’ils soient un peu en deçà des 4,36 milliards de dollars consensuels. Par rapport à la même période de l’année dernière, le segment a bénéficié d’une augmentation de 14 % des frais de gestion et autres frais, portée par une augmentation des actifs sous surveillance (AUS). L’AUS a augmenté de 44 milliards de dollars au cours du trimestre, ce qui a donné lieu à des actifs supervisés en fin de trimestre d’un montant record de 3,65 billions de dollars. Les revenus de la banque privée et des prêts, quant à eux, ont chuté de 12 % sur un an, à mesure que les écarts de dépôt sur les comptes bancaires de Marcus se sont rétrécis, même si la hausse des soldes de dépôt a contribué à compenser légèrement l’impact des taux. Les revenus du segment des solutions de plateforme de Goldman, de loin le plus faible des trois, ont de nouveau diminué sensiblement d’une année sur l’autre à 411 millions de dollars. Cependant, pour rappel, cela est dû au fait que la société a précédemment vendu judicieusement son activité de cartes de crédit Apple à JPMorgan, dans le cadre de son retrait général des ambitions de consommation de masse. (Le Charitable Trust de Jim Cramer est long GS. Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu’abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après l’envoi d’une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action du portefeuille de son organisme de bienfaisance. Si Jim a parlé d’une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après l’émission de l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. LES INFORMATIONS CI-DESSUS SUR LE CLUB D’INVESTISSEMENT SONT SOUMISES À NOS TERMES ET CONDITIONS ET POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, AINSI QUE NOTRE AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ. AUCUNE OBLIGATION OU OBLIGATION FIDUCIAIRE N’EXISTE, OU N’EST CRÉÉE, EN VERTU DE VOTRE RÉCEPTION DE TOUTE INFORMATION FOURNIE EN RELATION AVEC LE CLUB D’INVESTISSEMENT. AUCUN RÉSULTAT OU PROFIT SPÉCIFIQUE N’EST GARANTI.
Source : www.cnbc.com
Conclusion : Cette situation sera observée de près par nos journalistes.
