Le choix du président Donald Trump pour présider la Réserve fédérale est enfin sur la voie rapide – sous la pression de la Maison Blanche encore plus dure que celle de Jerome Powell.

La commission sénatoriale des banques a avancé mercredi la nomination de Kevin Warsh selon les lignes de parti, le mettant sur la bonne voie pour être confirmée avant la fin du mandat de Powell à la présidence, le 15 mai. Comme Powell, Warsh dirigera une banque centrale en adoptant une approche attentiste face aux chocs inflationnistes comme la guerre en Iran et les tarifs douaniers de Trump, alors même que le président tente de plier ses membres à sa volonté de baisser les taux.

Mais Warsh sera dans une situation plus difficile que Powell, qui a résisté à une enquête du ministère de la Justice sur les rénovations de la banque et à une tentative de Trump de limoger un autre gouverneur de la Fed pour des allégations de fraude hypothécaire. Powell, qui a déclaré mercredi qu’il resterait à la Fed jusqu’à ce que celle-ci soit « bel et bien terminée », n’a montré aucun intérêt à tenir compte des préférences d’un président qui a récemment demandé l’assurance que Warsh, s’il est sélectionné, soutiendrait des taux d’intérêt plus bas.

« Je suis sûr que le président va s’énerver contre lui s’il n’agit pas aussi rapidement en matière d’assouplissement des taux d’intérêt », a déclaré à Semafor le sénateur à la retraite Thom Tillis, RN.C., qui a accepté de soutenir Warsh après que le DOJ ait commencé à mettre un terme à son enquête.

Une partie du « défi de Warsh consiste peut-être simplement à gérer les attentes de la Maison Blanche », a ajouté Tillis, « concernant les décisions fondées sur les données que cet organe de consensus doit prendre ».

Ce n’est pas seulement le président qui surveille Warsh : les investisseurs et les législateurs surveilleront également attentivement s’il démontre l’indépendance vis-à-vis de Trump qu’il a publiquement promise. Les marchés « évaluent actuellement la crédibilité de la Fed », comme Powell l’a qualifié mercredi, mais cette bonne volonté – et la relation de Warsh avec Capitol Hill – pourraient toutes deux souffrir si le nouveau président apparaît trop comme une créature de la Maison Blanche.

Pour compliquer encore les choses : Warsh avait précédemment adopté une approche plus belliciste de la politique monétaire qui est explicitement en contradiction avec l’appel de Trump à des coûts d’emprunt moins élevés.

« Il peut esquiver un peu la question au début, mais il ne peut pas l’éluder longtemps – et il se retrouve dans une situation qui rend la question particulièrement sensible et particulièrement difficile », a déclaré David Wilcox, un ancien économiste de la Fed, aujourd’hui chez Bloomberg Economics et le Peterson Institute for International Economics.

Les principaux alliés de l’administration tentent peut-être d’aider Warsh à éviter les reproches de scission. Parmi eux : le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, qui a déclaré à Semafor Économie Mondiale plus tôt ce mois-ci, « la Fed fait ce qu’il faut en restant assise et en observant » la guerre en Iran qui fait grimper les prix du pétrole (un commentaire que Trump a rapidement repoussé).

Les remarques de Bessent « donnent à Warsh une couverture pour venir et rester en attente pendant quelques réunions », a déclaré l’ancien président de la Fed de Richmond, Jeffrey Lacker, dans une interview.

« La mesure dans laquelle [administration allies] peut persuader [Trump] donner à Kevin le bénéfice du doute dans des situations qui pourraient survenir dans lesquelles des réductions de taux d’intérêt ne seraient pas conseillées ou indiquées par les données – je pense que ce sera la clé », a ajouté Lacker.

Le sénateur Kevin Cramer, RN.D., a déclaré à Semafor que Warsh « sait que c’est un travail difficile », ajoutant avec un petit rire : « Je pense qu’il ira bien. Mais sinon, il est trop tard. »

La Maison Blanche n’a pas répondu à une demande de commentaire.