Le bitcoin a franchi jeudi le cap des 79 000 dollars pour la première fois depuis janvier, ravivant l’appétit des investisseurs. Derrière ce rebond, les analystes de VanEck identifient plusieurs indicateurs techniques qui, historiquement, ont précédé des hausses significatives. Mais jusqu’où peut aller cette dynamique ?

Le Bitcoin atteint son plus haut niveau depuis janvier

Dans un dossier publié vendredi, les analystes Matthew Sigel et Patrick Bush de VanEck dressent un tableau particulièrement optimiste du marché Bitcoin. 

Les deux experts ont passé au crible les données on-chain de la principale crypto et en tirent une clôture sans ambiguïté : les conditions techniques réunies aujourd’hui ressemblent trait pour trait à celles qui ont précédé de fortes hausses par le passé.

Premier signal scruté : le taux de hachage. Il s’établit actuellement à 985,5 EH/s en moyenne mobile sur 30 jours, soit un recul de 7,5 % par rapport au record historique de 1 065,7 EH/s atteint fin novembre. Sur les cinq derniers mois, le réseau a essuyé pas moins de trois épisodes de baisse consécutifs. Le plus récent s’est achevé le 15 avril, après 16 jours de pression et une chute maximale de 6,7 %.

Or, c’est justement l’historique derrière ces replis qui interpelle. Sur sept épisodes similaires recensés, six ont été suivis d’une hausse du cours dans les 90 jours, avec un gain médian de 37,7 %. Un ratio difficile à ignorer.

Au-delà du taux de hachage, un deuxième indicateur retient l’attention : le taux de financement. Tombé à -1,8 %, son niveau le plus bas depuis 2023, il envoie un signal que les marchés connaissent bien. 

En effet, depuis 2020, les périodes de financement négatif ont généré un rendement moyen de 11,5 % sur 30 jours, contre seulement 4,5 % en temps normal. Mieux encore, lorsque ce taux a plongé sous -5 %, les gains ont bondi à 19,4 % sur 30 jours, et jusqu’à 70 % sur 180 jours.

Un marché qui se repositionne en profondeur

Au-delà des signaux techniques, le comportement des investisseurs institutionnels mérite également attention. Après cinq semaines consécutives de sorties de capitaux, représentant 4 milliards de dollars évaporés entre le 24 janvier et le 21 février, les ETF Bitcoin au comptant ont affiché des flux nets positifs lors de six des sept dernières semaines. Un retournement net, qui traduit un regain de confiance des grands acteurs du marché.

Du côté des volumes, les transferts atteignent 48,5 milliards de dollars quotidiens, soit le 81e centile historique. Ils marquent toutefois un recul de 5 % sur un mois, signe d’une volatilité qui se tasse, et d’un marché qui reprend son souffle avant, peut-être, un nouvel élan.

Dans ce contexte, les données on-chain relayées par Santiment ajoutent une couche supplémentaire d’intérêt. Les grandes baleines montrent un regain d’activité marqué ces derniers jours, à mesure que le bitcoin approche des 80 000 $. Ce type de comportement a souvent précédé des mouvements de prix importants par le passé, même si aucun indicateur ne garantit une direction.

À l’heure où ces lignes sont écrites, le bitcoin s’échange autour de 78 100 $, en légère baisse de 0,8 % sur la journée. Sa progression dépasse néanmoins les 11 % sur 30 jours, selon CoinGecko.

La convergence de ces signaux, taux de hachage en reprise, financement négatif, retour des institutionnels et activité des baleines, dessine un tableau que peu d’analystes osent ignorer. Reste à savoir si le marché saura transformer ces indicateurs en une nouvelle phase haussière durable, ou si la prudence s’imposera face aux incertitudes macroéconomiques qui planent toujours sur les marchés globaux.

Fenelon L.

Passionné par le Bitcoin, j’aime explorer les méandres de la blockchain et des cryptos et je partage mes découvertes avec la communauté. Mon rêve est de vivre dans un monde où la vie privée et la liberté financière sont garanties pour tous, et je crois fermement que Bitcoin est l’outil qui peut rendre cela possible.

DISCLAIMER

Les propos et opinions exprimés dans cet article n’engagent que leur auteur, et ne doivent pas être considérés comme des conseils en investissement. Effectuez vos propres recherches avant toute décision d’investissement.