Le Réserve fédéralecomme prévu, a voté en faveur du maintien des taux d’intérêt stables lors de ce qui sera très probablement la dernière réunion du président. Jérôme Powellle mandat.

La déclaration de la Fed a été brève, reconnaissant que « l’activité économique s’est développée à un rythme solide ».

Mais il mentionne également des niveaux d’inflation plus élevés et note que « les développements au Moyen-Orient contribuent à un niveau élevé d’incertitude quant aux perspectives économiques ».

Stephen Miran, gouverneur de la Fed nommé par le président Donald Trump et partisan de la baisse des taux, était en désaccord. Trois autres gouverneurs ont également exprimé leur désaccord, bien qu’ils aient soutenu la politique des taux d’intérêt mais n’aient pas voulu inclure une déclaration laissant entendre que la Fed pourrait assouplir ses taux d’intérêt plus tard dans l’année.

Pour Powell, la fin de son mandat devrait mettre un terme aux critiques de Trump à son égard concernant ce que le président considère comme une réticence du président à baisser les taux d’intérêt. Powell a été critiqué pour la lenteur de la Fed à réagir à l’inflation dans la période post-pandémique, mais il a généralement réussi à guider la Fed dans une période tumultueuse pour l’économie tout en luttant pour préserver son indépendance vis-à-vis des politiciens.

Mais avec une inflation bien supérieure à l’objectif annuel de 2% de la Fed, les autres membres votants du comité de politique monétaire de la banque centrale ne sont guère favorables à des réductions pour le moment.

« Attendre et évaluer » n’est pas ici une position passive ; c’est une reconnaissance du fait que les erreurs politiques deviennent plus coûteuses lorsque les risques d’inflation sont motivés non seulement par la demande intérieure, mais aussi par la géopolitique et les marchés de l’énergie », a écrit Yulia Alekseeva, responsable des titres à revenu fixe chez MissionSquare Retirement, avant la réunion.

Bien que le Sénat soit sur le détail d’approuver l’ancien responsable de la Fed, Kevin Warsh, pour remplacer Powell après le vote du comité bancaire de mercredi en sa faveur, la Fed fonctionne par consensus et le président est souvent la personne qui rassemble l’ensemble du comité. Seul Miran a voté fermement en faveur d’une baisse des taux cette année.

Il est facile pour la Fed de continuer à faire une pause sur ses taux dans l’incertitude entourant le conflit iranien, où un cessez-le-feu fragile semble être en vigueur mais les expéditions de pétrole via l’étroit détroit d’Ormuz sont réduites. Cela a poussé les prix mondiaux du pétrole à environ 115 dollars le baril, les prix de l’essence aux États-Unis étant désormais bien supérieurs à 4 dollars le gallon.

« La perturbation actuelle du commerce mondial, en particulier des infrastructures pétrolières et du transport maritime au Moyen-Orient dans cette région, pourrait entraîner une tension prolongée sur les prix qui se répercuterait sur le marché », a écrit mercredi Jerry Tempelman, ancien analyste principal de la Fed de New York et vice-président de la recherche économique et obligataire chez Mutual of America Capital Management. « Compte tenu de l’environnement actuel, nous pensons qu’il est peu probable que la Fed réduise ses taux d’intérêt en 2026, à moins que les retombées économiques de la hausse des prix de l’énergie ne s’aggravent ou que le marché du travail ne s’affaiblisse considérablement. »

Pourtant, les consommateurs dépensent et se montrent légèrement plus optimistes quant à l’évolution future de l’économie. Les dépenses des entreprises, quant à elles, sont restées très élevées, en particulier dans le domaine des technologies qui, selon les entreprises, augmenteront la productivité et les bénéfices.

Les mises en chantier ont augmenté de 10,8 % en mars, une bonne performance, mais les permis de nouvelle construction ont diminué, ce qui suggère que les constructeurs sont prudents face à la hausse des prix des produits de base utilisés dans la construction.

« Les constructeurs font preuve de stratégie, attendant de voir comment se déroulera le conflit iranien avant de demander de nouveaux permis et de livrer des maisons achevées dans des régions où leurs marges sont actuellement plus élevées », a écrit mercredi Joel Berner, économiste principal de Realtor.com. « Pour les acheteurs, cela reste le bon moment pour acheter une nouvelle construction, car des réductions de prix et des incitations continuent d’être proposées et certains marchés offrent une multitude d’options de maisons neuves parmi lesquelles choisir. »