Derrière une apparente stabilité des prix, l’activité réelle du marché du bitcoin s’effondre. Le volume spot chute à des niveaux inédits depuis des mois. Cette baisse marquée de la participation fragilise la structure même du marché. Moins liquide, le bitcoin devient plus exposé aux mouvements brusques. Ce basculement silencieux redessine les équilibres et pose une question centrale : le marché entre-t-il dans une phase de vulnérabilité durable ?

Une chute brutale des volumes qui traduit un désengagement

Le constat est sans ambiguïté : le volume spot du bitcoin a plongé à des niveaux rarement observés depuis plusieurs mois. Glassnode indique que « le volume spot du bitcoin est tombé sous la barre des 5 milliards de dollars », revenant ainsi sur des seuils similaires à ceux d’octobre 2023.

Cette baisse ne s’insère pas dans un contexte de panique, mais intervient alors même que le prix du BTC montrait des signes de reprise modérée. Le recul de l’activité traduit avant tout un désintérêt croissant pour les transactions au comptant.

Voici quelques éléments clés :

• Le volume spot du bitcoin inférieur à 5 milliards de dollars ;
• Le retour aux niveaux observés en octobre 2023 ;
• Une baisse généralisée de la participation des investisseurs ;
• Le décrochage malgré une légère reprise du prix.

Dans le détail, cette contraction touche l’ensemble des grandes plateformes. Sur un mois, Binance enregistre une chute d’environ 25 milliards de dollars de volume, tandis que Gate.io et OKX affichent respectivement des baisses de 13 milliards et 6 milliards de dollars.

Ce mouvement généralisé s’intègre dans un environnement macroéconomique sous tension, marqué par des incertitudes persistantes et des facteurs géopolitiques qui pèsent sur l’appétit pour le risque.

Une pression institutionnelle et une fragilité accrue du prix

Au-delà de la baisse des volumes, une autre dynamique s’impose : celle des flux institutionnels, désormais déterminants dans l’équilibre du marché. Sur les derniers jours, « le fonds iShares Bitcoin Trust de BlackRock a été à l’origine d’un retour de la pression vendeuse », signalant un retour des ventes du côté des investisseurs américains. Ce mouvement s’accompagne d’une hausse des dépôts de BTC sur les exchanges, traduisant une volonté de distribution plutôt que de conservation.

Cette configuration rend le marché particulièrement sensible. La chute du volume spot réduit la profondeur de marché, ce qui signifie que chaque mouvement de capitaux peut avoir un poids amplifié. Le bitcoin a déjà reculé de 4,90 % sur les sept derniers jours, s’établissant autour de 75 150 dollars.

Si cette tendance devait se prolonger, les prochaines semaines pourraient s’avérer décisives. Un maintien des ventes institutionnelles dans un contexte de faible liquidité ouvrirait la voie à une correction plus marquée. À l’inverse, un retour de la demande pourrait rapidement inverser la dynamique. Le marché du bitcoin, déjà sous-évalué, entre ainsi dans une phase charnière, où la structure des flux compte davantage que le prix lui-même.

Luc Jose A.

Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d’une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j’ai rejoint l’aventure Cointribune en 2019.
Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l’économie, j’ai pris l’engagement de sensibiliser et d’informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu’elle offre. Je m’efforce chaque jour de fournir une observation objective de l’actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.

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