Saint-Gobain ? Voilà une action qui jusqu’alors n’inspirait pas RBC Capital Markets. Mais le bureau d’études canadien vient de changer d’avis : plus question de position «neutre» après le repli, à la Bourse de Paris, de l’action du géant des matériaux de construction. Place à « surperformance » qui équivaut, peu ou prou, à un conseil d’achat.

Une déconvenue américaine en voie de résorption

Premier argument développé par les analystes Oliver Dyson et Anthony Codling : un pricing power proverbial qui a permis à Saint-Gobain d’être, de 2021 à 2024, l’acteur européen qui a le mieux défendu ses marges grâce aussi à une intensité énergétique relativement basse, à sa position de leader et à «son modèle décentralisé». 

Les hausses de prix récemment annoncées, notamment dans les produits pour toitures aux États-Unis, plaident en sens. Ce qui nous amène au deuxième argument : «le marché américain a été la principale raison de la dégradation des anticipations bénéficiaires du consensus de ces 12 derniers mois», indiquent-ils…