Bonjour de la conférence Milken à Beverly Hills, lieu de naissance et temple sacré des hommes de confiance.

C’est une toile de fond idéale pour l’offre incohérente de Ryan Cohen sur eBay, qui verrait GameStop, le survivant du stock mème de 12 milliards de dollars, rassembler 55 milliards de dollars pour acheter le géant du commerce électronique.

La Conférence mondiale du Milken Institute est le lieu annuel de l’ambition indépendante de l’arithmétique, où les optimistes les plus minutieusement accrédités du monde descendent sur Wilshire Boulevard pour se rappeler que l’avenir appartient à ceux assez audacieux pour ignorer les mathématiques. L’offre non sollicitée de Cohen de 55 milliards de dollars sur eBay a atterri ici cette semaine comme une espèce indigène retournant dans son habitat.

L’art de tout cela est la lettre de Cohen de la Banque TD disant qu’elle est « hautement confiante » de pouvoir lever 20 milliards de dollars pour l’offre. Même avec cela (plus d’informations ci-dessous), il manque toujours 16 milliards de dollars à l’offre, comme l’a indiqué l’équipe matinale de CNBC. soulignéde manière comique et avec beaucoup d’air mort.

Milken est le berceau spirituel de la lettre bancaire « hautement confiante ». En 1983, le raider Carl Icahn voulait acheter le géant pétrolier Phillips 66 mais n’avait pas l’argent. Il s’est tourné vers Drexel Burnham, la banque d’investissement décousue dirigée par le patron de la conférence annuelle sur l’investissement de cette semaine à Los Angeles, Michael Milken. Drexel n’avait pas non plus l’argent, mais il a fourni à Icahn une lettre disant qu’il était sûr de pouvoir le réunir en vendant le produit financier le plus récent de l’époque, les obligations de pacotille.

Milken a compris quelque chose d’essentiel : la confiance est le produit. La lettre « hautement confiante » était le grand coup de main de la finance moderne, née d’une époque qui a formé le grand coup de main de la politique moderne, le président Donald Trump, dont les premières années dans l’immobilier ont suivi l’ascension de Milken et ont adopté la bravade de l’époque. La confiance, née des vibrations, était un démocratiseur qui permettait à des inadaptés décousus de mettre en jeu n’importe quel bilan d’entreprise ou national, quelle que soit sa taille ou son niveau de premier ordre.

L’économie dans son ensemble bourdonne sur la même fréquence. Les États-Unis sont convaincus que le détroit d’Ormuz sera rouvert. Les PDG sont des consommateurs confiants – qui sont dans le pire humeur jamais enregistrée – maintiendra l’économie mondiale en pleine forme. Les salles de conférence à Los Angeles sont pleines et les présentations cette semaine sont généralement optimistes. La confiance n’existe pas malgré le chaos ; il s’en nourrit.