(BFM Bourse) – Le groupe d’aéronautique et de défense a livré des résultats nettement supérieurs aux attentes. Son PDG, Éric Trappier, veut augmenter les livraisons de jets d’affaires en 2026.

Le début d’année 2026 a été chargée pour Dassault Aviation. L’opération militaire américaine au Venezuela, les tensions autour de la souveraineté du Groenland, et, bien sûr, la guerre en Iran qui a commencé vendredi dernier, ont remis le secteur de la défense sur le devant de la scène en Bourse.

Le PDG de Dassault Aviation, Éric Trappier, a d’ailleurs estimé ce mercredi que ce conflit aurait des « impacts » pour l’ensemble des groupes militaires « s’il perdurait ».

L’action du groupe français s’adjuge ainsi 26,7% depuis le début de l’année.

Sur un plan plus industriel, la société s’est vue attribuer une commande par l’Inde de 114 avions de chasse Rafale. Ce contrat est en cours de négociation, a expliqué Éric Trappier.

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Surtout, Dassault Aviation a fait les gros titres de presse en affichant ses différends avec Airbus au sujet du Système de combat aérien du futur (SCAF), censé devenir l’avion européen du futur. Ce programme semble désormais totalement à l’arrêt (sinon enterré) en raison des bisbilles entre les deux industriels au point que les deux groupes semblent désormais irréconciliables.

« C’est Airbus qui ne respecte pas l’équation du début », a encore pesté Éric Trappier devant les journalistes, ce mercredi. Le dirigeant a eu des mots très durs pour le groupe européen, l’accusant « de ne pas vouloir travailler » avec Dassault Aviation. « C’est eux qui sont agressifs », a-t-il insisté, affirmant qu’Airbus était « arrogant ». Il a refusé toutefois d’affirmer que le programme était « mort » renvoyant la balle dans le camp d’Airbus.

Des résultats solides

L’ensemble de ces éléments ferait presque oublier les résultats annuels et les perspectives livrés par Dassault Aviation. À tort car la copie d’ensemble de la société s’avère « solide », résume Oddo BHF.

À la Bourse de Paris, l’action Dassault Aviation reprend 4,8% ce mercredi vers 10h50, signant l’une des plus fortes hausses du SBF 120.

Sur l’ensemble de 2025, le groupe aéronautique a généré des revenus (*) de 7,42 milliards d’euros, en hausse de 19% sur un an. Le groupe a notamment bénéficié d’une hausse des livraisons de Rafale à 26 unités, contre 21 l’an en 2024, et de Falcon (37 contre 31), sa gamme de jets d’affaires. Le groupe a toutefois manqué sa cible de production de Falcon, qui était de 40 avions.

Le résultat opérationnel s’est établi à 635 millions d’euros contre 519 millions d’euros en 2024. La marge correspondante s’est établie à 8,6% du chiffre d’affaires contre 8,3% sur l’exercice précédent.

Jefferies évoque des marges « robustes » supérieures aux attentes de 20% sur le second semestre, grâce notamment à une baisse des dépenses de R&D. Sur le seul deuxième semestre, la marge opérationnelle a frôlé les 10% (9,9%), ce qui s’avère « rassurant » considère l’intermédiaire financier.

Le résultat net s’est inscrit à 1,06 milliard d’euros, contre un consensus (la prévision moyenne des analystes) calé à 966 millions d’euros, selon Oddo BHF.

Citi note de son coté que le flux de trésorerie a dépassé de 20% le consensus à 353,7 millions d’euros, contre 154 millions en 2024.

Oddo BHF remarque par ailleurs que le dividende annoncé par Dassault au titre de 2025, à 4,78 euros, dépasse nettement les attentes, logées à 4,22 euros.

Confiance sur les jets d’affaires

Pour 2026, Dassault a indiqué attendre un chiffre d’affaires en hausse par rapport à celui de 2025, autour de 8,5 milliards d’euros, avec 40 livraisons de Falcon attendues et 28 de Rafale (contre 37 et 26 respectivement en 2024).

Ces perspectives sont en ligne avec les attentes des analystes, qui tablent sur des revenus de 8,54 milliards d’euros, avec 41 livraisons de Falcon et 29 livraisons de Rafale, écrit Oddo BHF.

Au niveau des Falcon, Éric Trappier a reconnu qu’il faudra que le groupe soit « plus fort » sur les livraisons de jets d’affaires.

Dassault connaît des tensions sur l’ensemble de sa montée en cadence de production. Ces tensions sont toutefois « exacerbées » sur le Falcon par rapport au Rafale, car là où le Rafale est un avion unique, le Falcon est une gamme avec plusieurs modèles, ce qui complique la donne, a-t-il poursuivi.

Le dirigeant s’est toutefois montré rassurant quant aux perspectives commerciales de l’aviation d’affaire, évoquant « un marché actif ». Éric Trappier a toutefois pointé le fait que le marché américain était plus dynamique aux États-Unis « car c’est un mode de transport efficace ».

Ce qui est « un peu moins vrai en Europe où on se demande si c’est bien de voyager en bizjet, s’il ne faut pas prendre un vol commercial », a-t-il ajouté. Une réserve qui, selon lui, n’a pas lieu d’être, car « on vole en Facon pour être efficace », a développé Éric Trappier.

Le dirigeant a également déclaré que la société serait aidée par ses récents lancements. Le Falcon 6X « vient d’arriver » tandis que le 10X « va arriver » et que le groupe a « beaucoup de commandes » pour les anciens modèles, comme le Falcon 2000.

Concernant les Rafale, Éric Trappier a expliqué que la méga-commande de Rafale provenant de l’Inde devait aider la société à parvenir à une cadence de 5 avions Rafale produits chaque mois.

Pour l’heure, Dassault est à une cadence de 4 appareils au niveau de ses sous-traitants et de l’amont de sa chaîne logistique mais pas « au niveau de l’assemblage final », a expliqué le PDG. Le dirigeant a estimé que le groupe devrait arriver à une cadence de quatre au niveau de l’assemblage final d’ici à trois ans.

Outre l’Inde, Dassault Aviation a d’autres prospects. Dans une note rédigée en janvier, Citi évoquait des « campagnes commerciales en cours, notamment en Inde, en Ukraine, en Irak, en Arabie saoudite et en Indonésie ».

(*) Toutes les données sont exprimées en données ajustées, privilégiées par la société dans la présentation de ses résultats.

Julien Marion – ©2026 BFM Bourse