Le marché du travail américain a rebondi en mars, avec une création d’emplois bien plus forte que prévu, même si le tableau général d’un marché du travail à croissance lente est resté intact.

Masses salariales non agricoles a augmenté de 178 000 en données désaisonnalisées au cours du mois, un renversement par rapport à la baisse de 133 000 en février et mieux que l’estimation consensuelle du Dow Jones de 59 000, a rapporté vendredi le Bureau of Labor Statistics. Le nombre de février a été révisé à la baisse de 41 000 tandis que celui de janvier a été révisé à la hausse de 34 000 à 160 000, plaçant la moyenne sur trois mois autour de 68 000.

Le taux de chômage a légèrement baissé à 4,3 %, bien que cela soit dû en grande partie à une forte réduction de la population active.

« Le résultat final est que le mois de mars a été quelque peu encourageant, mais cela a été une année difficile pour le marché du travail avec presque aucune embauche depuis avril dernier », a déclaré Heather Long, économiste en chef à la Navy Federal Credit Union. « Les données de mars maintiendront la Réserve fédérale dans l’attente, mais personne ne crie encore victoire. Le printemps s’annonce probablement difficile pour les demandeurs d’emploi. »

Comme cela a été le cas, les soins de santé ont été responsables d’une grande partie de la croissance, le secteur ayant créé 76 000 emplois. Une grève chez le prestataire de soins de santé Kaiser Permanente en février a frappé le secteur. Le BLS a déclaré que les services de soins de santé ambulatoires ont augmenté de 54 000, dont 35 000 provenant du retour des grévistes.

La construction a connu une augmentation de 26 000, tandis que le transport et l’entreposage ont affiché un gain de 21 000.

En revanche, le gouvernement fédéral a enregistré une perte de 18 000 personnes, tandis que les activités financières en ont perdu 15 000.

Même si le taux de chômage a enregistré une baisse, cette baisse s’explique en grande partie par une baisse de 396 000 personnes dans la population active. La part des Américains en âge de travailler dans la population active est tombée à 61,9 %, son plus bas niveau depuis novembre 2021.

L’enquête auprès des ménages, utilisée pour calculer le taux de chômage, montre que 64 000 personnes de moins occupent un emploi. Un chiffre alternatif du chômage, qui prend en compte les travailleurs découragés et ceux occupant un emploi à temps partiel pour des raisons économiques, a légèrement augmenté à 8 %. Le chômage de longue durée est resté élevé, même si le nombre moyen de semaines de chômage est tombé à 25,3.

Les salaires ont également augmenté moins que prévu, le salaire horaire moyen n’ayant augmenté que de 0,2 % pour le mois et de 3,5 % par rapport à l’année dernière. Les économistes s’attendaient respectivement à 0,3% et 3,7%. L’augmentation annuelle est la plus faible depuis mai 2021. Les heures travaillées ont diminué de 34,2, soit un dixième de moins qu’en février.

La bourse américaine a été fermée à l’occasion du vendredi saint. Les contrats à terme sur les marchés boursiers étaient légèrement négatifs suite au rapport. Le marché obligataire a continué de s’échanger, avec des rendements du Trésor en hausse avant une clôture anticipée.

le bilan intervient dans un contexte de marché du travail en évolution, l’économie devant créer moins d’emplois pour maintenir la situation globale de l’emploi stable. La Réserve fédérale de Saint-Louis a récemment estimé qu’une croissance de la masse salariale d’à peine 15 000 personnes pourrait maintenir le taux de chômage stable.

Les responsables de la Réserve fédérale ont évalué les données sur l’emploi tout en élaborant leurs intentions concernant les taux d’intérêt. La plupart des décideurs politiques se sont contentés d’observer l’évolution des données et ont adopté une approche patiente, même si quelques-uns ont poussé à des réductions des taux d’intérêt pour éviter la faiblesse du marché du travail.

Avec une inflation bien supérieure à l’objectif de la Fed et une hausse des prix de l’énergie alors que la guerre en Iran se poursuit, les marchés s’attendent à peu de mouvements de la part de la banque centrale cette année. Suite au rapport sur l’emploi, les contrats à terme ont indiqué qu’il n’y avait pratiquement aucune probabilité d’évolution lors de la réunion du Comité fédéral de l’open market des 28 et 29 avril et une probabilité de 77,5 % que la Fed reste en attente jusqu’à la fin de l’année, selon FedWatch du groupe CME.