Michael Saylor remet un milliard de dollars sur bitcoin. Strategy a acheté 13 927 BTC entre le 6 et le 12 avril 2026, ce qui porte sa réserve totale à 780 897 BTC. Malgré la volatilité et les pertes latentes, la machine d’accumulation tourne encore.

Un milliard de plus, et aucun signe de freinage

Michael Saylor ajoute donc 1 milliard de dollars à son empire bitcoin avec une logique désormais familière : acheter encore, même après une phase de stress sur le marché. Le prix moyen de cette nouvelle tranche ressort à 71 902 dollars par BTC, pour un total de 13 927 bitcoins supplémentaires.

Ce point n’est pas anodin. Le coût moyen global de Strategy reste plus élevé, à 75 577 dollars par bitcoin. En clair, l’entreprise a profité d’un niveau de prix inférieur à son propre prix moyen d’acquisition pour renforcer sa position, ce qui traduit une stratégie assumée d’achat sur repli plutôt qu’une posture défensive.

La séquence impressionne aussi par son rythme. Il s’agit de la quatrième plus grosse semaine d’achats de l’année pour Strategy. On n’est donc pas face à un simple ajustement de trésorerie, mais bien à une nouvelle accélération dans un programme déjà massif.

La vraie arme de Saylor n’est plus seulement le bitcoin

Le plus révélateur n’est peut-être pas le volume acheté, mais la façon dont il a été financé. Strategy a utilisé le produit de ventes d’actions STRC, son titre préférentiel perpétuel, pour alimenter cette nouvelle acquisition. Le dépôt 8-K du 13 avril ne laisse pas beaucoup de place au doute sur ce point.

Sur la semaine, la société a vendu 10 028 363 actions STRC pour une valeur notionnelle d’environ 1,0028 milliard de dollars et des produits nets de 1,0013 milliard. Dans le même temps, aucune action MSTR n’a été vendue. Cela montre que Strategy peut encore lever du capital sans activer tous ses leviers en même temps.

C’est là que l’“empire” prend une forme très concrète. Strategy ne détient pas seulement un stock géant de bitcoin. Elle a construit un mécanisme de financement presque dédié à son expansion. Au 12 avril, il restait encore environ 21,6 milliards de dollars disponibles sur le programme STRC et 27,1 milliards sur le programme MSTR.

Un colosse qui avance, mais avec une faille visible

Cette puissance financière n’efface pas la fragilité comptable du modèle. Une semaine plus tôt, Strategy avait annoncé l’achat de 4 871 BTC supplémentaires pour 329,9 millions de dollars. Le groupe poursuivait déjà sa hausse de cadence, même avant ce nouveau milliard injecté dans le marché.

Mais le revers existe. Dans ce même document du 6 avril, l’entreprise a signalé 14,46 milliards de dollars de pertes latentes sur ses actifs numériques au premier trimestre 2026. Elle a aussi précisé qu’au 31 mars, la juste valeur de ses bitcoins restait inférieure à leur coût de revient.

Autrement dit, la stratégie reste cohérente dans sa logique interne, mais elle n’est pas confortable. Elle suppose que le temps et la trajectoire de bitcoin finiront par justifier l’empilement de capital, de dilution potentielle et de dividendes liés aux instruments préférentiels. C’est une conviction forte, pas un pari tranquille.

Avec 780 897 BTC en réserve, Strategy pèse désormais 3,719 % de l’offre totale de bitcoin, d’après les données de CoinGecko. Le coût cumulé de cette position dépasse un peu les 59 milliards de dollars, alors que sa valeur de marché reste inférieure, aux environs de 55,5 milliards. Une telle taille transforme profondément la nature de l’entreprise. Elle frappe d’autant plus les esprits qu’au même moment, les entreprises de minage de bitcoin font face à des difficultés majeures à l’approche du prochain halving.

Evans S.

Fasciné par le bitcoin depuis 2017, Evariste n’a cessé de se documenter sur le sujet. Si son premier intérêt s’est porté sur le trading, il essaie désormais activement d’appréhender toutes les avancées centrées sur les cryptomonnaies. En tant que rédacteur, il aspire à fournir en permanence un travail de haute qualité qui reflète l’état du secteur dans son ensemble.

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