(BFM Bourse) – L’intermédiaire financier a relevé son conseil à surperformance sur le titre, citant notamment une impressionnante dynamique du yaourt sur le début de l’année.

Danone a connu un début d’année difficile, avec une action en repli de 6,5% depuis le 1er janvier. Comme d’autres fabricants de produits de laitiers, la société a du rappeler des lots de laits infantiles, notamment dans plusieurs pays européens. Plusieurs régulateurs, dont l’Union européenne, ont renforcé (et donc abaissé) les seuils de sécurité en matière de céréulide.

« Cette toxine est nocive pour l’organisme et provoque des symptômes tels que des vomissements et des nausées, mais dans la plupart des cas, elle disparaît en 6 à 24 heures. Il est important de noter que cette toxine n’est pas vivante et ne peut pas se reproduire. Elle n’apparaît qu’en présence d’une forte concentration de bactéries », expliquait Barclays dans une récente note.

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Des décès de nourrissons sont survenus chez des bébés ayant consommé des laits visés par ces rappels. Toutefois, aucun lien de cause à effet n’a été déterminé par les autorités sanitaires.

« En tant que fabricant responsable et afin de répondre à cette évolution continue, Danone a procédé au rappel, sur les marchés concernés, de lots de laits infantiles », avait affirmé le groupe agroalimentaire le 20 février.

Un impact à relativiser des rappels

L’impact de ces rappels pourrait s’avérer limité pour Danone. Selon Jefferies et Barclays, la direction de Danone a indiqué s’attendre à un effet négatif sur sa croissance de 0,5 point à 1 point de croissance à l’échelle du groupe sur le premier trimestre. Ce qui serait « provoqué par une perturbation temporaire des rayons », écrivent les deux banques.

Exane BNP Paribas dresse un constat similaire. Dans une note publiée ce mercredi 4 mars, l’intermédiaire financier a relevé son conseil à « surperformance » sur l’action contre « neutre », avec un objectif de cours de 83 euros. Ce qui accorde un potentiel d’environ 19% au titre Danone, au cours de clôture de mardi.

À la Bourse de Paris, l’action Danone reprend des couleurs et avance de 2,4% vers 16h20.

Exane BNP Paribas estime que les récents rappels de laitSinfantiles n’ont pas de quoi créer des inquiétudes à « moyen et long terme ».

« L’un des aspects du rappel de Danone est qu’il s’est concentré sur les marchés européens, qui sont relativement consolidés, et que des concurrents de premier plan ont souvent été confrontés au même problème », fait valoir Exane.

« Notre modèle suggère qu’au-delà de l’impact mécanique du rappel au premier trimestre 2026, il ne devrait y avoir aucun impact significatif », ajoute l’intermédiaire financier.

La forte croissance des yaourts

Dans cette même activité, le bureau d’études relativise aussi la récente chute des nouvelles naissances en Chine.

Si ces naissances ont chuté de 17% sur un an depuis le début de l’année et ont « de quoi attirer l’attention », ce marché « est plutôt une fonction des naissances sur trois », écrit Exane BNP Paribas.

L’intermédiaire financier explique, en outre, constater une hausse élevée à un chiffre des admissions en maternité en Chine sur le premier trimestre 2026.

Surtout, le bureau d’études estime que Danone a « la capacité de surprendre » les investisseurs, notamment en raison de la bonne santé du marché du yaourt.

« Même si cela n’apparaît pas clairement dans les tendances récentes des ventes de Danone, le secteur des yaourts connaît une croissance exceptionnellement forte (par exemple +8,3% en Europe et +12,2% aux États-Unis depuis le début de l’année) », note-t-il.

En raison de l’appétit des consommateurs pour une alimentation plus protéinée et pour le GLP-1 (la molécule de satiété que tente de « reproduire » les médicaments anti-obésité), « cette croissance semble bien partie pour se poursuivre (et potentiellement s’accélérer) », ajoute Exane.

Le bureau d’études souligne également que la division « EDP » (les produits laitiers et d’origines végétales) de Danone a connu des difficultés de production qui sont toutefois en passe d’être résolues.

« Alors qu’en Europe, les performances plutôt modestes de Danone en matière d’EDP sont en partie le fruit d’un choix stratégique, aux États-Unis, son plus grand marché laitier, la capacité a constitué une contrainte importante. Cette contrainte de capacité s’atténue progressivement et devrait favoriser une accélération de la croissance », développe Exane BNP Paribas.

Julien Marion – ©2026 BFM Bourse