Un certain nombre d’entreprises qui dépendaient du crédit privé devront réviser leurs bilans, a déclaré lundi Jon Winkelried, PDG de TPG.

Les plus susceptibles de le faire sont les emprunteurs qui paient actuellement des intérêts en nature – plutôt qu’en espèces – et ceux qui ont déjà subi des restructurations pré-faillite, a déclaré Winkelried lors de Semafor World Economy à Washington, DC.

Bien qu’il ait déclaré que dans l’ensemble, le secteur se comporte comme prévu – avec des gagnants et des perdants à tous les niveaux – parmi les plus durement touchés seront les investissements réalisés dans les sociétés de logiciels avant ChatGPT en 2020 et 2021, alors qu’ils se négociaient à des multiples plus élevés.

« Il y a une certaine partie du marché où il y a une réévaluation des prix », a déclaré Winkelried. « Il va y avoir un certain nombre de structures de capital qui vont devoir être abordées et retravaillées. »

Avec autant de capitaux affluant dans les fonds de crédit privés au cours des années précédentes, les prêteurs ont abaissé leurs normes, permettant aux éditeurs de logiciels d’emprunter à des multiples importants en fonction de paramètres tels que les flux de trésorerie. Aujourd’hui, certains sont surendettés.

Toutefois, dans l’ensemble, les marchés du crédit se portent dans une situation raisonnable, a-t-il déclaré.

« Il n’est pas surprenant que nous traversions ici une période d’adaptation », a déclaré Winkelried. « Dans l’ensemble, a-t-il ajouté, « les marchés du crédit se portent plutôt bien ».