Les prix du pétrole ont commencé à baisser, mais pas nécessairement pour des raisons suggérant un retour à la normale sur les marchés.

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L’Agence internationale de l’énergie a déclaré mardi cette « demande de destruction » a commencé à se manifester. En raison de la grave pénurie de matières premières énergétiques résultant de la fermeture du détroit d’Ormuz, le pétrole semble avoir atteint un facteur où il est désormais si cher que les entreprises et les ménages étrangers ont commencé à freiner leurs investissements et leur consommation.

Les pays d’Asie, d’Europe et même d’autres régions du Moyen-Orient qui dépendent des approvisionnements transitant par le détroit ont commencé à réduire leur utilisation de gaz naturel, ont connu des vagues d’annulations de vols et ont mis en œuvre des politiques visant à réduire la consommation globale de carburant, a noté l’agence dans le note.

C’est un phénomène susceptible d’affecter la croissance économique mondiale. Et même si cela ne semble pas encore affecter l’économie américaine, tout impact menacerait de déstabiliser un marché du travail déjà fragile.

L’AIE estime que la destruction de la demande pourrait devenir une tendance mondiale.

« La destruction de la demande va s’étendre à mesure que la rareté et la hausse des prix persistent », a-t-il déclaré.

Ce rapport intervient alors que le président Donald Trump a annoncé un blocus ciblé du détroit d’Ormuz dans le but d’accroître la pression économique sur l’Iran. L’économie mondiale s’est jusqu’à présent montrée résiliente, mais cela pourrait bientôt changer.

Les traders ont commencé à intégrer la nouvelle dynamique. Le prix international du baril est tombé à moins de 98 dollars après avoir atteint 118 dollars, tandis que le brut américain est tombé à 95 dollars le baril après avoir atteint environ 113 dollars au début du mois.

Les prix de l’essence aux États-Unis ont également commencé à afficher de légères baisses par rapport aux récents sommets, selon les données AAA.

Même si une partie de cette baisse est également due à l’espoir que le cessez-le-feu annoncé la semaine dernière soit maintenu, le blocus imposé par Trump joue probablement également un rôle.

À mesure que les pénuries d’approvisionnement s’aggravent, la demande devra par définition diminuer.

« La reprise des flux à travers le détroit d’Ormuz reste la variable la plus importante pour alléger la pression sur les approvisionnements énergétiques, les prix et l’économie mondiale », a déclaré l’AIE.

Dans une note adressée à ses clients publiée le 31 mars, Joseph Brusuelas, économiste en chef du cabinet de conseil RSM, a évoqué les dommages durables que la destruction de la demande peut avoir sur l’économie – et pourquoi les restrictions imposées sur d’autres intrants industriels clés outre le pétrole brut, dont les prix sont également en hausse, joueront également un rôle.

« Cela signifie moins de voitures vendues, moins de maisons achetées, moins de repas au restaurant, moins d’investissements commerciaux et, à terme, moins d’emplois », a-t-il écrit. « Et comme la crise du détroit d’Ormuz ne concerne pas uniquement le pétrole, la destruction de la demande pourrait cette fois-ci aller plus loin que ce que n’importe quel modèle standard pourrait prédire. »

Grâce aux changements intervenus dans l’économie depuis les années 1970, l’impact potentiel sur les consommateurs américains pourrait ne pas être aussi important que dans d’autres régions, a-t-il déclaré. Des véhicules plus économes en énergie et le travail à domicile signifient que l’économie américaine utilise environ la moitié moins d’énergie par dollar de produit intérieur brut qu’en 1980, a-t-il déclaré. De plus, les États-Unis sont désormais un producteur net de pétrole.

« Il y a un véritable tampon », écrit-il.

Mardi, lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats, les dirigeants de JP Morgan ont déclaré qu’ils n’avaient pas encore vu les consommateurs américains procéder à des changements significatifs dans leur consommation en raison de la hausse des prix du pétrole.

« Ce n’est pas rien, mais ce n’est pas écrasant », a déclaré le directeur financier Jeremy Barnum.

Mais Brusuelas a prévenu que les États-Unis ne seraient pas tirés d’affaire dans un scénario de conflit prolongé.

« Aucun de ces tampons n’a jamais été testé face à une perturbation d’une telle ampleur, touchant autant de matières premières à la fois », a-t-il écrit. « Si le détroit reste fermé après l’été, la probabilité d’une récession serait très probablement supérieure à 50 %. »