La poudre sèche du fonds climatique s’est élevée à 90 milliards de dollars au premier trimestre de cette année, en baisse par rapport au pic de 112 milliards de dollars enregistré à la même période l’année dernière, selon un nouveau rapport. Rapport climatique Sightline. Les chiffres récents ne représentent pas un recul pour le secteur ; au contraire, 2025 a été une année record en matière de clôture de fonds pour le climat. Au lieu de cela, le déploiement a tout simplement dépassé la collecte de fonds. Ce qui change, cependant, c’est la nature des investissements, à mesure que le capital s’éloigne de plus en plus des paris expérimentaux et à plus haut risque pour se tourner vers des technologies matures déployées par des acteurs établis.

Cela s’explique en partie par le réalité que les capitaux sont de plus en plus bloqués plus longtemps dans des fonds plus anciens en raison de délais de sortie étirés, ce qui rend les investisseurs prudents quant à l’engagement de nouveaux capitaux. Par exemple, les fonds d’infrastructure – dont les retours sur le déploiement de technologies matures sont lents mais réguliers et dont l’attrait n’a fait que croître en réponse à la demande croissante d’énergie due au boom de l’IA – ont capturé 77 % des nouveaux capitaux levés. Mais cet accent renouvelé sur les infrastructures et la stabilité entraîne un épuisement du capital-risque plus rapidement qu’il ne se reconstitue, ce qui pourrait en fin de compte nuire aux startups de technologie climatique en phase de démarrage.