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Alors qu’il évoluait à l’équilibre une bonne partie de la séance mardi, l’indice CAC40 a repris un biais baissier au cœur de l’après-midi, après la menace par D Trump d’une reprise des bombardements si les autorités iraniennes se soustrayaient aux pourparlers prévus à Islamabad, au Pakistan.

Il n’y aura finalement pas, dans l’immédiat, de nouveau cycle de négociations, et le Président Trump a annoncé prolonger le cessez-le-feu avec l’Iran, quelques heures avant la fin initialement annoncée de la trêve, jusqu’à « ce que l’Iran présente une proposition visant à mettre fin au conflit »?-. Et ce tout en maintenant le blocus des ports iraniens.

Bientôt deux mois après le début des hostilités déclenchées par Israël et les États-Unis, Téhéran a menacé de son côté de reprendre les frappes en direction des pays du Golfe, mettant en péril l’approvisionnement pétrolier mondial.

Dans la foulée de ces nouveaux développements, le baril de brut léger texan est reparti à la hausse à proximité des 90$. Le Brent de Mer du nord, l’autre grande référence de l’or noir, frôlait de nouveau la barre symbolique des 100$, à 98,50$.

Une situation géopolitique qui a une nouvelle fois relégué au second plan les publications macroéconomiques du jour, mardi, en particulier les ventes au détail, mesure très directe de la qualité de la consommation, qui reste traditionnellement outre Atlantique le principal moteur de la création de richesse nationale. Elles s’affichent en hausse surprise de 1,9% hors automobile, largement au-dessus des attentes. A contrario, le ZEW de confiance dans l’économie allemande s’est effondré à -17,2, très largement sous des attentes déjà pessimistes.

« Les perspectives économiques se dégradent. Les conséquences économiques de la guerre en Iran pour l’économie allemande vont bien au-delà de la simple hausse des prix : les entreprises s’inquiètent des pénuries d’énergie à long terme, ce qui freine les investissements et atténue l’effet des mesures de relance gouvernementales », a commenté le professeur Achim Wambach, PhD, président du ZEW.

Côté valeurs, Thales a perdu 5,9% après avoir publié son activité du premier trimestre et prévenu que le conflit en Iran pèserait sur ses activités d’avioniques. Safran a cédé 6,8%, pénalisé par un abaissement de conseil de Jefferies à « conserver » contre « acheter ». Des titres très peu corrélés à la géopolitique, et dont les achats ne sont pas impactés, directement ou indirectement, par la hausse des prix du brut, ont gagné quelques points, à l’image de tf1 (+2,4%) ou Ipsos (+2,4%).

De l’autre côté de l’Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mardi dans le rouge, sans entamer grandement leur avancée des trois dernières semaines, à l’image du Dow Jones (-0,59%), ou du Nasdaq Composite (-0,59%). Le S&P500, baromètre de référence de l’appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s’est contracté de 0,63% en parvenant à préserver le seuil symbolique des 7 000 points.

un élément sur les autres classes d’actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1750$.

> Le baril de WTI, l’un des baromètres de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, s’échangeait autour de 88,50$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,24%.

Le spread France / Allemagne, écart entre l’obligation souveraine française et son homologue référente allemande à 10 ans, vaut 71,1 points de base.

> Quant au VIX, il valait 19,50 à la dernière clôture du S&P500.

A l’agenda macroéconomique ce mercredi, à suivre un discours de Christine Lagarde, Présidente de la BCE, à l’occasion d’un occasion organisé par la London School of Economics.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L’indice CAC 40 (+1,97% vendredi 20 avril) est venu buter contre le gap baissier du 02 mars, celui-là même qui avait marqué la crispation du marché dès l’entrée en guerre de Washington contre Téhéran. Alors qu’une nouvelle couche d’incertitude vient se greffer, des évolutions comprises dans l’amplitude du corps de la bougie de vendredi (8 265 – 8 425 points) sont attendues.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l’indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu’un franchissement des 8362.00 points raviverait la tension à l’achat. Tandis qu’une rupture des 7940.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes

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