L’accord potentiel avec Spirit contraste fortement avec la participation de 10 % du gouvernement américain dans Intel, qui constituait une bonne décision commerciale pour les Américains. S’impliquer avec l’Esprit ne l’est pas.

L’apport du gouvernement d’Intel a été une bonne affaire pour les Américains, a déclaré le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, lors de la conférence Semafor World Economy la semaine dernière. D’une part, cela a renforcé les capacités nationales de fabrication de puces américaines à un moment où les États-Unis tentent désespérément de tenir la Chine à distance. Cela a également envoyé un message fort à Wall Street selon lequel les États-Unis ne laisseraient pas Intel faire faillite, offrant ainsi une couverture permettant à d’autres investisseurs d’investir dans les actions et aux entreprises de signer des accords de partenariat avec le fabricant de puces.

Il s’agissait d’une heureuse convergence d’intérêts partisans, économiques et politiques – qui s’est également accompagnée d’un certain retour sur investissement pour le gouvernement américain.

« Pourquoi n’obtenons-nous pas quelque chose en échange? » Lutnick a parlé de la décision de transformer la subvention de 10 milliards de dollars d’Intel en un investissement, qui a servi de modèle pour d’autres transactions dans les secteurs des terres rares et de la défense.

Cependant, Spirit ne l’est pas. Son modèle économique obsolète, ses niveaux d’endettement exorbitants et ses années de mauvaise gestion générale sont mal appréciés des investisseurs et en décalage avec ce que le marché exige aujourd’hui : davantage de sièges haut de gamme ciblant les voyageurs aisés et d’affaires.

L’administration Trump est motivée par le désir de remporter une victoire en matière d’accessibilité financière et de vendre une histoire d’économies d’argent au peuple américain à un moment où les cotes de popularité de Trump se sont effondrées.

Mais il commet la même erreur que l’administration Biden lorsqu’elle a bloqué la fusion de JetBlue et Spirit au nom du maintien de la concurrence entre les transporteurs à très bas prix et du maintien des prix bas. À l’heure actuelle, Spirit est tellement diminué et ne représente qu’une si petite partie de l’industrie du transport aérien que le maintien de la compagnie aérienne en vie aura peu d’impact sur les prix des compagnies aériennes.

Scott Kirby, PDG de United, déclare : « Spirit allait échouer parce que le modèle économique ne fonctionne pas. »

Et comme les problèmes de Spirit ne peuvent pas être résolus par une injection de 500 millions de dollars – l’entreprise fait face à un endettement lourd, à une hausse des prix du carburant et à l’insatisfaction des clients – cela finira par coûter encore plus d’argent au contribuable américain.