Saba Capital, le fonds spéculatif activiste dirigé par Boaz Weinstein, a remporté une victoire spectaculaire lors de son campagne de longue durée contre le conseil d’administration de Fiducie d’investissement mondiale d’Édimbourg.

Les actionnaires d’Edinburgh Worldwide ont voté jeudi en faveur du projet de Saba Capital visant à évincer le président d’EWIT, Jonathan Simpson-Dent, ainsi que cinq autres membres du conseil d’administration, et à installer trois candidats au conseil d’administration soutenus par Saba.

Le résultat donne à Weinstein un contrôle ferme sur EWIT, dirigé par Baillie Gifford, qui se concentre sur les entreprises technologiques publiques et privées de pointe et qui offre un rare accès au marché public à SpaceX.

SpaceX, dont la valorisation sur le marché privé a grimpé en flèche avant une introduction en bourse imminente, est la plus grande participation d’EWIT, avec environ 20 % de son portefeuille.

Cela a été un critère crucial dans la longue bataille au sein du conseil d’administration, Weinstein critiquant la décision du conseil d’administration de vendre une partie de l’investissement l’année dernière.

EWIT a généré une stupéfiante 947% de retour sur SpaceX depuis 2018, sur ce qui était alors un pari technologique « spéculatif », a déclaré Simpson-Dent à CNBC en décembre.

Weinstein a également fustigé l’importante décote d’EWIT par rapport à la valeur liquidative, réduite depuis, la décrivant dans une lettre de novembre comme une « destruction de valeur sans précédent ».

Saba envisage désormais de se présenter comme prochain gestionnaire d’EWIT, en gardant le fonds coté à Londres mais en revoyant sa stratégie.

Le fonds s’orienterait vers un portefeuille largement composé de fonds d’investissement cotés au Royaume-Uni et à vocation mondiale, tout en visant une décote à un chiffre par rapport à la valeur liquidative grâce à un programme actif de rachat d’actions, a déclaré Saba dans une lettre ouverte aux actionnaires mardi.

La victoire, qui devait être annoncée jeudi lors de l’assemblée générale annuelle d’EWIT après que le conseil d’administration a reconnu qu’il ne disposait pas des chiffres nécessaires pour rejeter la motion de Saba, reflète un changement décisif dans l’actionnariat de la fiducie.

Les investisseurs particuliers et privés ont régulièrement cédé leurs positions tout au long de la lutte, laissant la place aux fonds institutionnels américains. Quatre fonds institutionnels américains, qui représentaient 40 % de la base d’actions, ont voté contre le conseil d’administration, selon EWIT.

La lutte transatlantique a vu chaque partie accuser l’autre d’avoir induit les investisseurs en erreur, après deux précédentes. tentatives infructueuses de Weinstein pour réviser le conseil d’administration.

Avant le vote pour l’évincer, le président Simpson-Dent a déclaré que les actionnaires individuels et privés d’EWIT avaient été « écrasés » par des « attaques répétées » de la part du gestionnaire de fonds spéculatifs américain et « remplacés par des institutions cherchant à capter le potentiel de hausse de l’exposition substantielle d’EWIT à SpaceX ».

« C’est un jour décevant pour nos actionnaires de longue date qui sont sur le note de perdre leur exposition à ce mandat passionnant axé sur la technologie de nouvelle génération, apparemment en faveur du projet de Saba d’investir dans d’autres fonds d’investissement britanniques », a déclaré Simpson-Dent dans un communiqué avant les résultats de jeudi.

« Cela devrait représenter un signal d’alarme pour le secteur des fiducies d’investissement et ses régulateurs. »

Mais Saba – qui a révélé plus tôt cette semaine comment il gérerait EWIT en cas de victoire – a fustigé Simpson-Dent.

« C’est le même président qui a présidé à une défaite de cinq ans qui a classé EWI bon dernier – 66^ème sur 66 – parmi ses pairs dans une période où les marchés boursiers mondiaux ont enregistré des gains substantiels », a déclaré le fonds dans un communiqué mardi.