Le marché crypto vient de franchir un cap symbolique. Pour la première fois, Hyperliquid a dépassé Solana en valorisation entièrement diluée (FDV), un indicateur de plus en plus scruté par les investisseurs institutionnels. Derrière ce duel de chiffres se cache une transformation bien plus profonde : l’émergence des « chaînes de revenus », capables de générer des flux financiers massifs grâce au trading et à la finance on-chain.

Hyperliquid prend l’avantage sur Solana dans la bataille des valorisations

Le 21 mai 2026, la société d’analyse blockchain Arkham a confirmé un incident marquant très commenté dans l’industrie crypto : Hyperliquid a dépassé Solana en valorisation entièrement diluée. Le token HYPE évoluait autour de 56 dollars, portant sa FDV à environ 54,57 milliards de dollars, contre près de 54,22 milliards pour SOL.

Cette progression impressionne d’autant plus que la capitalisation réellement en circulation d’Hyperliquid reste bien inférieure à celle de Solana. Cela signifie que les investisseurs misent avant tout sur son potentiel futur plutôt que sur sa taille actuelle. Le marché semble désormais privilégier les protocoles capables de produire des revenus élevés et réguliers.

Et c’est précisément là qu’Hyperliquid frappe fort. Dans un édition publié sur X , Hunter Horsley, PDG de Bitwise Selon plusieurs a indiqué que la plateforme aurait généré près de 790 millions de dollars de revenus cumulés. Un chiffre supérieur à celui de Solana, mais aussi d’Ethereum ou de TRON.

Cette dynamique renforce une nouvelle narration très populaire sur le marché : les blockchains les plus valorisées demain ne seront pas forcément celles qui possèdent le plus d’utilisateurs, mais celles qui captent le plus de revenus grâce à la finance décentralisée, au trading et à la tokenisation des actifs.

Une nouvelle génération de projets crypto attire Wall Street

L’engouement autour d’Hyperliquid ne vient pas uniquement des traders particuliers. Plusieurs acteurs institutionnels commencent à regarder le projet de près. Le gestionnaire d’actifs Bitwise estime même que HYPE pourrait être l’un des actifs les plus sous-évalués du marché crypto actuellement.

Selon Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, le marché commet une erreur d’analyse en considérant Hyperliquid comme un simple exchange décentralisé. Pour lui, le protocole ressemble davantage à une « super-app financière » capable de gérer à terme les cryptos, les actions tokenisées, les matières premières ou encore les marchés prédictifs.

Cette vision séduit car elle s’inscrit dans une tendance plus large : la migration progressive des marchés financiers vers la blockchain. Dans ce scénario, Hyperliquid et Solana pourraient devenir les deux grands gagnants d’une nouvelle génération d’infrastructures financières numériques.

Du côté de Solana, le ton reste calme. Son cofondateur, Anatoly Yakovenko, minimise la rivalité avec Hyperliquid. Il rappelle que Solana conserve un écosystème extrêmement actif dans la DeFi, les memecoins, les applications grand public et les paiements.

En réalité, cette rivalité illustre surtout la maturité croissante du marché crypto. Les investisseurs ne regardent plus seulement les promesses technologiques. Désormais, ils analysent les revenus, les flux de liquidité et les modèles économiques réels des protocoles.

En somme, le dépassement de Solana par Hyperliquid en FDV marque un changement important dans l’industrie crypto. La bataille se déplace progressivement vers les blockchains capables de transformer l’activité financière on-chain en revenus durables.

Fenelon L.

Passionné par le Bitcoin, j’aime explorer les méandres de la blockchain et des cryptos et je partage mes découvertes avec la communauté. Mon rêve est de vivre dans un monde où la vie privée et la liberté financière sont garanties pour tous, et je crois fermement que Bitcoin est l’outil qui peut rendre cela possible.

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