(BFM Bourse) – Le fabricant de semi-conducteurs a livré des comptes légèrement supérieurs au consensus au premier trimestre et a, surtout, communiqué des prévisions bien meilleures qu’attendu. L’action bondit, et STMicroelectronics est désormais l’action qui gagne le plus sur le CAC 40 en 2026, devant Totalenergies.

L’année 2026 sera-t-elle la bonne pour STMicroelectronics? Le groupe de semi-conducteurs franco-italien a connu, ces derniers trimestres, un certain nombre de faux-départs sur sa reprise, en raison de marchés finaux (automobile, PC, smartphones) convalescents.

Ses dernières publications ont plutôt eu tendance à décevoir. Les résultats du quatrième trimestre 2025 avaient été reçus fraîchement par les investisseurs (l’action avait perdu 5,75%) tout comme ceux du troisième (-14%) et du deuxième (-16,7%).

Toutefois l’optimisme est revenu sur la valeur en ce début de 2026. Le marché a notamment intégré les perspectives prometteuses de STMicroelectronics dans l’intelligence artificielle (IA) et plus exactement les data centers.

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L’IA comme « nouveau vecteur de croissance »

STMicroelectronics conçoit notamment des solutions pour les interconnexions optiques de centres de données des grands « hyperscalers » (Amazon Web Services, Microsoft, Oracle, Google Cloud, etc…).

Par exemple, sa plateforme PIC 100 (des circuits intégrés de photoniques) basée sur la photonique sur silicium, permet « une bande passante plus élevée, une latence réduite et une meilleure efficacité énergétique face à l’augmentation des charges de travail en intelligence artificielle », dixit la société.

La société a récemment étendu son portefeuille de produits de conversion de puissance pour l’architecture 800 VDC (ou 800 VCC) de centre de données, une nouvelle norme de distribution électrique centralisée, plus efficace et qui réduit l’utilisation du cuivre, du courant ainsi que les pertes thermiques. Cette nouvelle technologie est plus adaptée à la révolution induite par l’essor de l’intelligence artificielle.

Le géant des processeurs graphiques et superstar de l’IA, Nvidia, développe cette architecture visant à remplacer la norme existante, de 54 volts en courant continu, devenue selon l’entreprise « un goulot d’étranglement ».

La direction du groupe a indiqué s’attendre à générer des revenus liés à l’IA et aux data centers de plus de 500 millions de dollars en 2026 et plus de 1 milliard de dollars l’an prochain.

Jefferies note que ces ambitions ont été crédibilisées par de multiples contrats, notamment celui noué en début d’année avec Amazon Web Services (AWS), la division cloud d’Amazon, d’un montant de plusieurs milliards de dollars sur plusieurs années. Morgan Stanley évoque de son côté un nouveau « vecteur de croissance » pour la société.

« Contrairement à de nombreux concurrents qui se concentrent sur les accélérateurs ou la mémoire, STMicro se consacre aux couches d’alimentation électrique, de refroidissement, de connectivité et de sécurité des systèmes d’IA, des domaines qui prennent de plus en plus d’importance à mesure que la densité de puissance des centres de données augmente », explique le bureau d’études Alphavalue.

« Cette stratégie permet à l’entreprise de tirer parti de la croissance durable des dépenses en IA tout en réduisant sa dépendance vis-à-vis des marchés finaux traditionnels, soumis à des fluctuations cycliques », poursuit-il.

Résultats supérieurs aux attentes

Au-delà de l’IA, les résultats et les perspectives supérieures aux attentes communiquées par la société, ce jeudi 23 avril, entretiennent l’enthousiasme autour du titre.

Vers 12h50, STMicroelectronics s’adjuge 6,9%, signant la deuxième plus forte hausse du CAC 40 derrière L’Oréal (+8%). Sur l’ensemble de 2026, la société s’adjuge 79%, prenant désormais la première place de l’indice parisien sur cette période, devant Totalenergies (+38,26%).

De janvier à mars, l’entreprise franco-italienne a dégagé des revenus de 3,095 milliards de dollars, en hausse de 23% sur un an et en repli de 7% en séquentiel, c’est-à-dire d’un trimestre sur l’autre.

La marge brute, indicateur surveillé dans le secteur, s’est établie à 34,1% en hausse de 0,7 point sur un an. Le bénéfice par action grimpe de 85,7% à 13 cents.

Selon un consensus cité par Citi, les analystes attendaient des revenus de 3,06 milliards de dollars et une marge brute de 33,7%.

« Au premier trimestre, malgré l’incertitude macroéconomique, nous avons vu une amélioration de la demande, avec de solides prises de commandes et des stocks normalisés dans la distribution », a commenté Jean-Marc Chéry, le directeur général de STMicroelectronics, cité dans un communiqué.

« STMicroelectronics a enregistré un excellent premier trimestre, soutenu par la reprise de la demande chez ses clients industriels, la normalisation des stocks des distributeurs et l’accélération de l’expansion de ses activités dans le domaine des infrastructures d’IA », résume le bureau d’études indépendant Alphavalue.

Les analystes mettent en avant la bonne performance de la division d’électronique personnelle (PC, smartphones) et celle d’équipements de communication et périphériques informatiques (CECP, ), c’est-à-dire les puces pour les data centers et les communications satellites. Ces deux divisions ont affiché des croissances respectives de 21% et 41% sur un an.

La division CECP a notamment été portée par le début de grands volumes de production sur la plateforme de photonique sur silicium, qui conçoit des produits d’interconnexion dans les data centers utilisés par les « hyperscalers » (Oracle, Amazon, Google cloud etc..).

Prévisions engageantes

« Nous avons continué à consolider notre position de fournisseur de semi-conducteurs essentiels qui alimentent, refroidissent et relient les centres de données d’IA, du réseau au cœur du système, et du cœur du système à l’utilisateur », a expliqué Jean-Marc Chéry.

Au-delà de la croissance du premier trimestre, STMicroelectronics a communiqué des perspectives engageantes pour le deuxième trimestre.

Le groupe a indiqué s’attendre à des revenus de 3,45 milliards de dollars, en hausse de 11,6% en rythme séquentiel et de 24,9% sur un an. La marge brute est prévue à environ 35,2%.
Selon Oddo BHF, le consensus était nettement plus bas, à 3,18 milliards de dollars pour les revenus et 34,4% pour la marge brute.

« Les attentes étaient élevées et nous estimons que les prévisions de chiffre d’affaires sont meilleures que prévu », écrit Barclays.

UBS écrit que la société a battu significativement les attentes sur ses résultats et ses prévisions « pour la première fois depuis un moment ». La banque suisse calcule que le consensus de bénéfice par action pour 2026 devrait être relevé de 7% à 9% à la suite de ces indications.

Oddo BHF a confirmé son conseil à « surperformance » sur le titre. « Le groupe bénéficie de plusieurs moteurs de croissance puissants et peu sensibles aux fluctuations conjoncturelles (IA dans le cloud / photonique sur silicium, satellites en orbite basse), où la demande dépasse l’offre, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse à mesure que les capacités de production augmentent », explique le courtier.

« Parallèlement, la normalisation conjoncturelle et la restructuration dans le segment ‘industrie’ offrent une voie réaliste pour améliorer les marges et le bénéfice par action », ajoute le bureau d’études.

Julien Marion – ©2026 BFM Bourse