Comme tensions géopolitiques se répercutent sur les marchés énergétiques mondiaux et une affaire mettre fin à la guerre entre les États-Unis et l’Iran reste hors de portée, prix du pétrole ont grimpé en flèche, mais il existe un sujet encore plus intéressant en matière de volatilité énergétique vers lequel les investisseurs se sont rués : le coût du transport du brut.

L’ETF Breakwave Tanker Shipping (BWET), un fonds négocié en bourse peu connu lié aux taux de fret des pétroliers bruts, a bondi de plus de 600 % depuis le début de l’année alors que la guerre et les perturbations dans les principaux corridors maritimes entraînent tarifs d’expédition nettement plus élevé.

« J’ai commencé à recevoir beaucoup de questions sur cet ETF, par exemple, qu’est-ce qui se passe ? De quel genre de performance s’agit-il ? » Cinthia Murphy, directrice de la recherche de VettaFi, a déclaré cette semaine sur « ETF Edge » de CNBC.

BWET est un portefeuille de 30 millions de dollars lancé en mai 2023, sur un marché des ETF qui compte plus de 13 000 milliards de dollars d’actifs.

Murphy a expliqué que l’ampleur de cette décision a obligé le marché à repenser où réside le véritable levier énergétique. Plutôt que de se concentrer uniquement sur les prix du pétrole, qui ont été extrêmement volatils cette année, les investisseurs pourraient se tourner vers les infrastructures sur lesquelles le monde compte pour acheminer les matières premières énergétiques.

« C’est vraiment une histoire de frais d’expédition », a déclaré Murphy. « Chaque fois que vous rencontrez une perturbation importante dans le transport maritime… les contrats à terme sur le fret montent en flèche et il existe un ETF qui capture à peu près cette performance mieux que quiconque. »

Murphy a déclaré que les tensions persistantes dans le détroit d’Ormuz se sont révélées capables d’envoyer rapidement des contrats à terme sur le fret à la hausse, tandis que les marchés réévaluent le risque lié au transport de matières premières à travers la région, et pas seulement du pétrole. Par exemple, le Indice sec de la Bourse Baltique est en hausse de plus de 6% sur la semaine dernière et de 41% depuis le début de l’année.

Mais « c’est vraiment le déplacement du pétrole qui a été une grande histoire », a déclaré Paul Baiocchi, responsable des ventes et de la stratégie de fonds chez SS&C Technologies.

Les prix du pétrole ont fortement augmenté cette année, avec le US Oil Fund (UTILISER) en hausse de près de 90 % vendredi, et l’ETF SPDR State Street Energy Select Sector SPDR (XLE) en hausse de plus de 23 %, les valeurs énergétiques ayant enregistré de solides gains. Mais ces mouvements semblent modestes comparés à la hausse des prix à terme du fret, et la montée en puissance du BWET a commencé avant même le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient, le BWET ayant augmenté de plus de 1 000 % au cours de l’année écoulée.

« Bien sûr, les prix du pétrole ont considérablement augmenté et le secteur de l’énergie en général, les actions énergétiques, chaque aspect de l’histoire de l’énergie cette année a été une année à succès », a déclaré Murphy. Mais elle a ajouté : « BWET est vraiment debout [out] ».

Les équipes de recherche sur les actions de Wall Street accordent également davantage d’attention aux augmentation des stocks de pétroliers.

Dans le même temps, Baiocchi a déclaré que la reprise s’inscrit dans un thème plus large qui se joue sur les marchés mondiaux : le sous-investissement dans les infrastructures énergétiques et le besoin croissant de garantir des chaînes d’approvisionnement plus résilientes.

« [We talked] à propos de l’idée selon laquelle même avant le conflit iranien, bon nombre de ces marchés mondiaux de matières premières étaient tendus et, à tout le moins, ce conflit a exacerbé de nombreux défis », a déclaré Baiocchi.

Cela inclut non seulement le transport pétrolier, mais aussi le progrès plus large des systèmes énergétiques. « Les pays et les entreprises du monde entier vont se démener pour trouver des sources d’énergie plus stables », a-t-il déclaré.

Même si le BWET attire une attention démesurée, les experts de l’ETF mettent en garde contre le incident que les taux de fret sont intrinsèquement volatils et déterminés par des chocs à court terme. Mais alors que le conflit géopolitique continue de remodeler le commerce mondial, de plus en plus d’investisseurs regardent au-delà des prix des matières premières et se tournent vers le système qui détermine la manière dont les matières premières sont acheminées vers le marché pour investir leurs bénéfices.

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