Ethereum n’est plus seulement l’actif des développeurs et de la DeFi. Il devient aussi un terrain d’accumulation agressive pour les sociétés cotées, avec Bitmine en tête.

Bitmine accélère sur Ethereum

Bitmine vient de franchir un cap symbolique. La société détient désormais 5,078 millions d’ETH, soit environ 4,21 % de l’offre totale d’Ethereum. En dix mois, elle a déjà parcouru 84 % du chemin vers son objectif affiché : contrôler 5 % de l’offre d’ETH.

La comparaison avec Strategy devient donc difficile à éviter. Sur la semaine du 20 au 26 avril 2026, Strategy a acheté 3 273 BTC pour 255 millions de dollars. Bitmine, de son côté, a acquis 101 901 ETH, son rythme le plus élevé depuis décembre 2025.

Le message envoyé au marché est clair. Bitmine veut devenir à Ethereum ce que Strategy est devenue au bitcoin. Pas une simple entreprise exposée à la crypto. Mais une machine de trésorerie construite autour d’un actif numérique précis.

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Une stratégie proche, mais pas identique

Strategy reste beaucoup plus grande en valeur absolue. Au 26 avril 2026, elle détenait 818 334 BTC, avec un coût d’achat agrégé de 61,81 milliards de dollars. Son dernier achat reste donc une brique de plus dans un empire déjà massif.

Bitmine joue une autre partition. Elle ne copie pas seulement le modèle Saylor. Elle l’adapte à Ethereum. C’est une nuance importante. Le bitcoin est surtout présenté comme une réserve de valeur rare. Ethereum, lui, ajoute une autre dimension : staking, collatéral, tokenisation et activité on-chain.

Cette différence change la lecture du marché. Bitmine ne stocke pas seulement des ETH dans un coffre froid. Elle en stake déjà plus de 3,7 millions, pour une valeur estimée à 8,8 milliards de dollars au prix de 2 369 dollars par ETH. Cela transforme sa réserve en actif potentiellement productif.

Ethereum gagne son récit institutionnel

Pendant longtemps, Ethereum a souffert d’un problème d’image face au bitcoin. Le bitcoin avait un récit simple. Rareté, 21 millions d’unités, protection contre la dilution monétaire. Ethereum avait un récit plus technique, parfois trop dispersé.

Bitmine tente de simplifier cette histoire. Pour Tom Lee, président de Bitmine, l’ETH peut devenir un actif de réserve, utilisé comme collatéral dans une finance de plus en plus tokenisée. La société lie aussi Ethereum à deux tendances fortes : Wall Street sur blockchain et besoins futurs des systèmes d’IA en réseaux publics neutres.

Mais l’histoire n’est pas sans angle mort. Le modèle des trésoreries crypto repose souvent sur des émissions d’actions ou de dette. Cela permet d’acheter plus d’actifs. Mais cela peut aussi diluer les actionnaires existants. Strategy connaît bien ce mécanisme. Son achat de 255 millions de dollars en bitcoin a été financé par la vente de 1,45 million d’actions ordinaires. Bitmine avance dans une logique similaire, même si son actif cible est différent.

Le pari est donc simple, mais brutal. Si Ethereum monte plus vite que la dilution, Bitmine peut devenir un véhicule très recherché. Si ETH stagne ou baisse, le même mécanisme peut se retourner contre l’action. Dans ce modèle, le coffre brille surtout quand le marché continue de croire au métal qu’il contient.

Evans S.

Fasciné par le bitcoin depuis 2017, Evariste n’a cessé de se documenter sur le sujet. Si son premier intérêt s’est porté sur le trading, il essaie désormais activement d’appréhender toutes les avancées centrées sur les cryptomonnaies. En tant que rédacteur, il aspire à fournir en permanence un travail de haute qualité qui reflète l’état du secteur dans son ensemble.

DISCLAIMER

Les propos et opinions exprimés dans cet article n’engagent que leur auteur, et ne doivent pas être considérés comme des conseils en investissement. Effectuez vos propres recherches avant toute décision d’investissement.