Pendant que le monde regarde les guerres et les bombes, les États-Unis bricolent leur économie numérique. Le Genius Act, consacré aux stablecoins, est déjà passé sans encombre. Mais le CLARITY Act, lui, reste coincé dans les couloirs du Sénat. Pire encore, il pourrait y moisir pendant des années entières. Ce texte qui doit enfin dire ce qui est security et ce qui est commodity est pris dans une guerre d’intérêts violente. Entre banques traditionnelles et géants crypto, personne ne veut lâcher le morceau.

Sept semaines pour sauver le CLARITY Act d’un enterrement longue durée

L’horloge tourne depuis le 17 juillet 2025. Ce jour-là, le CLARITY Act passait la Chambre avec 294 voix. Une victoire historique après des années de lobbying intensif. Depuis, le Sénat traîne des pieds sans explication claire. Deux fois, il a repoussé l’examen sans donner de date précise. 

Aujourd’hui, l’avertissement d’Alex Thorn claque comme un couperet bien affûté : 

Si le CLARITY Act ne passe pas en commission d’ici fin avril, les chances de le voir adopté en 2026 deviennent extrêmement faibles. Il doit arriver au Sénat début mai. Le temps file et les chances diminuent chaque jour.

Pourquoi cette date butoir semble-t-elle si cruciale aujourd’hui ? Parce que le calendrier du Sénat est déjà complètement engorgé par le SAVE America Act, une réforme électorale prioritaire pour la majorité au pouvoir. Et parce que derrière, les élections de mi-mandat approchent à grands pas. 

En novembre, les Républicains pourraient perdre une chambre du Congrès. Si c’est le cas, le CLARITY Act peut attendre 2027, 2029, peut-être même plus longtemps. Sept semaines, c’est tout ce qu’il reste pour sauver sept ans d’incertitude.

Guerre du yield : quand les banques enterrent la régulation crypto

L’obstacle principal a un nom barbare : le stablecoin yield. Derrière ce mot se cache une guerre d’intérêts féroce entre deux mondes qui se haïssent poliment. Les banques traditionnelles poussent un amendement qui interdirait aux plateformes crypto de verser des intérêts sur les stablecoins détenus par leurs clients. 

Leur argument semble imparable : un compte qui paie du yield est fonctionnellement équivalent à un compte d’épargne classique. Donc il devrait être soumis aux mêmes règles contraignantes : fonds garantis, réserves obligatoires, supervision permanente. 

Pour Coinbase, ces revenus représentent près de 20% du chiffre d’affaires total. Brian Armstrong crie au hold-up légal pur et simple : une disposition « conçue pour protéger les profits des banques plutôt que les consommateurs ». 

Le président Donald Trump s’en est mêlé le 4 mars dernier : 

Les États-Unis doivent finaliser cette structure de marché, ASAP. 

Rien n’y fait pour l’instant. Les banques tiennent bon malgré les pressions présidentielles. Et tant que ce combat dure, le texte reste bloqué dans les limbes du Sénat. 

Pourtant, Alex Thorn prévient déjà : même si le yield est réglé, d’autres bombes attendent sagement leur tour.

Clarity Act et crypto : derrière le yield, les vrais sujets qui fâchent

Car le CLARITY Act, c’est bien plus qu’un amendement technocratique sur les stablecoins. C’est six piliers législatifs qui redessinent toute la régulation américaine. 

La classification des actifs numériques d’abord. Le partage des pouvoirs entre SEC et CFTC ensuite. La protection juridique de la DeFi, ce secteur décentralisé qui donne des sueurs froides aux régulateurs. Les nouvelles règles de levée de fonds pour les projets blockchain. Et même l’interdiction pure et simple d’un CBDC de détail, cette monnaie numérique que l’administration Biden appelait pourtant de ses vœux. 

Chaque sujet porte son lot de tensions et de compromis impossibles. Alex Thorn énumère les dangers cachés : 

Il est très possible que les récompenses ne soient pas l’obstacle « final », mais simplement la colline sur laquelle le projet de loi meurt actuellement. D’autres obstacles suivront probablement, qui se préparent en coulisses mais n’ont pas encore fait surface.

Pendant ce temps, Sandeep Nailwal, le patron de Polygon, résume l’enjeu existentiel : « Une fois que les institutions auront cette réponse, elles pourront s’engager pleinement sur la chaîne ». 

Le compte à rebours continue inexorablement.

Ce qui bloque le CLARITY Act en chiffres

• 20% du chiffre d’affaires de Coinbase provient des revenus liés aux stablecoins menacés ;
• 294 voix pour à la Chambre en juillet 2025, mais le Sénat n’a toujours pas voté ;
• 7 semaines : la fenêtre maximale pour sauver le texte avant les élections de mi-mandat ;
• 2 commissions sénatoriales travaillent sur des versions parallèles, compliquant tout accord ;
• 72% : les chances de signature en 2026 selon les marchés de prédiction.

Quant au projet de CBDC de l’administration Biden, c’est désormais officiellement enterré. Le Sénat américain vient d’inclure une interdiction pure et simple de ces monnaies numériques dans une réforme majeure du logement. Une manière habile de tuer le projet sans débat direct. La crypto respire un peu, mais le CLARITY Act, lui, reste en soins intensifs.

Mikaia A.

La révolution blockchain et crypto est en marche ! Et le jour où les impacts se feront ressentir sur l’économie la plus vulnérable de ce Monde, contre toute espérance, je dirai que j’y étais pour quelque chose

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