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30 mars 2026Les 401(k) peuvent utiliser des investissements alternatifs : proposition du ministère du Travail
Analyse : L’équipe de rédaction a sélectionné les éléments clés à retenir.
Voici notre analyse rapide sur « Les 401(k) peuvent utiliser des investissements alternatifs : proposition du ministère du Travail ».
Résumé synthétique
Un panneau est affiché dans le bâtiment Frances Perkins du ministère du Travail en juin 2025, à Washington.
Kévin Carter | Getty Images
Le ministère du Travail a proposé lundi un règle cela permettrait 401(k) prévoit d’inclure plus facilement des actifs alternatifs tels que la crypto-monnaie, l’immobilier et les actifs du marché privé.
Le proposition est en réponse au président Donald Trumpc’est décretpublié en août, qui a ordonné au ministère du Travail et à la Securities and Exchange Commission de faciliter un accès élargi aux actifs alternatifs dans les 401(k).
« Cette proposition de règle montrera comment les régimes peuvent envisager des produits qui reflètent mieux le paysage de l’investissement tel qu’il existe aujourd’hui », a déclaré la secrétaire au Travail Lori Chavez-DeRemer dans un communiqué.
Les partisans affirment que l’inclusion d’investissements alternatifs dans les 401(k) pourrait offrir aux épargnants de retraite une plus grande diversification en dehors des marchés publics et des rendements potentiellement plus élevés. Mais certains conseillers financiers ont exprimé des inquiétudes que de nombreux investisseurs 401(k) manque de connaissances ou l’expérience nécessaire pour intégrer ces investissements plus sophistiqués, qui peuvent être plus risqués et plus coûteux.
La proposition du ministère du Travail intervient alors que marchés du crédit privé sont sous pression en raison des rachats d’investisseurs et des inquiétudes concernant la surexposition aux investissements en logiciels dans un contexte de perturbations de l’intelligence artificielle.
Bien que Plans 401(k) S’il n’est déjà pas interdit d’inclure des alts, les craintes de poursuites judiciaires contestant leurs décisions d’investissement ont tenu la plupart des promoteurs de régimes à l’écart, ont déclaré des responsables du ministère du Travail lors d’un appel à la presse lundi matin.
La règle du ministère du Travail crée ce qu’on appelle une sphère de sécurité qui peut aider à protéger les promoteurs de régimes contre les litiges. Il identifie six facteurs qu’un fiduciaire de régime doit « prendre en compte de manière objective, approfondie et analytique » lors de la sélection d’investissements alternatifs. Les six facteurs sont la performance, les frais, la liquidité, la valorisation, les références de performance et la complexité.
La règle est soumise à un examen plus approfondi, y compris une période de commentaires publics de 60 jours, avant de pouvoir être finalisée.
Pourquoi l’adoption des alternatives dans les plans 401(k) peut être lente
Même si elle est finalisée, l’adoption de la règle sera probablement lente, estiment les experts.
« Nous restons sceptiques quant au fait que cela encouragera les fiduciaires à inclure des alternatives dans les plans 401K jusqu’à ce que les tribunaux soient d’accord sur le action que ce langage protège les conseillers contre les litiges », a écrit Jaret Seiberg, analyste des services financiers et de la politique du logement chez TD Cowen, dans une note de recherche. « Cela signifie qu’il faudra peut-être plusieurs années avant de constater le véritable impact de cette proposition. »
Erin Cho, associée du cabinet d’avocats Mayer Brown à Washington, DC, a déclaré que la règle proposée ne change pas la manière dont les alternatives peuvent être incluses dans les options 401(k). Les investisseurs ne peuvent « obtenir qu’une exposition limitée » grâce à des véhicules tels que les fonds à date cible, a-t-elle déclaré.
« En vertu de cette règle proposée, les participants au plan ne se réveilleront pas un jour et trouveront un groupe de fonds de capital-investissement autonomes, de fonds de crédit privé, de fonds de cryptographie au menu de leur plan 401(k) », a déclaré Cho.
Andrew Oringer, associé et avocat général du bureau new-yorkais du Wagner Law Group, a déclaré que la proposition du ministère du Travail ne serait pas annulée. règles existantes concernant la nécessité pour les investisseurs être « accrédité » pour accéder à des fonds de capital-investissement autonomes et à d’autres fonds alternatifs.
Dans le même esprit, les employeurs devraient trouver un moyen de proposer des fonds alternatifs sans enfreindre les règles de « non-discrimination » des régimes 401(k), a déclaré Oringer. Ces règles visent à empêcher les salariés aux revenus plus élevés d’accéder à des avantages dont les salariés aux revenus les plus faibles ne peuvent bénéficier.
Les fonds alternatifs sont également relativement illiquides, ce qui signifie qu’ils ne sont peut-être pas équipés, tels qu’ils sont structurés, pour gérer facilement les retraits des investisseurs 401(k), a déclaré Oringer.
« Il faut encore des obstacles pratiques [for alts funds] être cisaillé », a déclaré Oringer. « Et pour cela, vous auriez vraiment besoin d’une action de la SEC, et peut-être même d’une action législative. »
Pourquoi les alternatives peuvent ne pas fonctionner pour l’investisseur type 401(k)
Même si des alternatives devenaient disponibles, certains conseillers financiers affirment que la plupart des investisseurs 401(k) se porteraient mieux sans elles.
L’investisseur type est mieux placé pour posséder un fonds indiciel avec une large exposition au marché boursier, une stratégie qui surpasse souvent les investisseurs professionnels et contribue à maintenir les dépenses d’investissement à un niveau bas, a déclaré Josh Brown, PDG de Ritholtz Wealth Management. dans une interview avec CNBC en octobre.
« L’investisseur moyen, par définition, n’a pas besoin d’actifs alternatifs dans son portefeuille », a déclaré Brown.
Il n’y a « absolument aucune chance » que les investisseurs 401(k) aient accès aux meilleurs gestionnaires alternatifs ou aux meilleurs fonds, a déclaré Brown. Même s’ils le faisaient, ils « paieraient le prix fort » parce qu’ils n’ont pas le pouvoir d’achat nécessaire pour réduire les frais d’investissement, a-t-il déclaré.
« Vous n’êtes pas le fonds souverain de la Norvège », a-t-il déclaré. « Vous ne serez pas traité de cette façon. »
La proposition du ministère du Travail s’appuie sur d’autres mesures prises par l’administration Trump pour faciliter l’adoption de classes d’actifs non traditionnelles parmi un bassin plus large d’investisseurs particuliers.
Par exemple, le ministère du Travail en mai directives annulées mises en place sous l’administration Biden qui a exhorté les employeurs à être prudents avant d’ajouter la crypto-monnaie et les actifs numériques associés tels que le bitcoin, les jetons non fongibles et les pièces meme aux plans 401(k).
À l’époque, les responsables du travail de Biden avaient averti les employeurs de faire preuve d’une « extrême prudence » avant de mettre de tels investissements à la disposition de leurs travailleurs, citant de « sérieuses inquiétudes » quant à la prudence d’exposer l’épargne-retraite des investisseurs à la cryptographie, compte tenu des « risques importants de fraude, de vol et de perte ».
Source : www.cnbc.com
Conclusion : L’équipe continuera à observer la situation pour mieux informer nos lecteurs.

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