(BFM Bourse) – L’éditeur de logiciels pour les professionnels confirme ses objectifs annuels après avoir dévoilé une activité supérieure aux attentes sur les trois premiers mois de 2026. Cette copie vient un peu apaiser les craintes d’un bouleversement de son modèle par l’intelligence artificielle.

Planisware reprend de la hauteur après sa dernière publication. L’éditeur de logiciels pour les professionnels progresse de 4,8% en fin de matinée de ce jeudi 16 avril, en réaction à une performance trimestrielle conforme aux ambitions de la société

Planisware a ainsi dévoilé un chiffre d’affaires de 51 millions d’euros, au titre de son premier trimestre 2025, traduisant une hausse de 7,4% à taux de change courants et de 13,6% à taux de change constants. Cette progression s’avère « en ligne » avec la trajectoire prévue par la société pour l’année en cours.

Dans le détail, le chiffre d’affaires récurrent, qui représente 91% de l’activité totale de la société, s’est élevé à 46,3 millions d’euros, en croissance de 11,5% à taux de change constants.

Cette performance globale s’avère légèrement supérieure aux attentes des analystes. Citi note que le chiffre d’affaires trimestriel de Plansiware a dépassé de 1% le consensus (la prévision moyenne des analystes) de 50,3 millions d’euros. La croissance en données comparables a dépassé les attentes du consensus logées à 11,0 % quand Citi était légèrement plus optimiste (12,4 %).

Une croissance portée par les nouveaux contrats

Planisware précise que la croissance de son chiffre d’affaires récurrent a été portée par les ventes de son modèle SaaS (« Software as a Service » ou en français, logiciel en tant que service, NDLR) grâce à des contrats signés avec de nouveaux clients ainsi qu’à l’expansion chez les clients existants.

Les revenus récurrents ont globalement été conformes aux prévisions, note Citi, pointant tout de même un résultat supérieur aux attentes pour le SaaS.

De son côté, le chiffre d’affaires non-récurrent a bondi de 38,4% sur un an. Derrière cette forte croissance, Planisaware décrit une tendance contrastée entre les licences perpétuelles en baisse de -49,1%, dans le contexte de la transition du groupe vers le modèle SaaS, et l’Implémentation (déploiement de systèmes) en forte hausse de 64,8%, portée par la mise en œuvre de récentes signatures de nouveaux clients.

Citi signale que dépassement s’explique par les revenus non récurrents, qui se sont élevés à 4,7 millions d’euros (consensus était logé à 4,1 millions d’euros), grâce à l’amélioration des services de mise en œuvre suite à la montée en puissance des contrats récemment signés.

Fondée en 1996, l’entreprise Planisware fournit des solutions pour aider les organisations à transformer la façon dont elles conçoivent, planifient et délivrent leurs projets, portefeuilles de projets, programmes et produits.

« La société a fait état d’une bonne dynamique commerciale et d’une forte demande pour des solutions avancées, ainsi que d’un vif intérêt suite au lancement de ses derniers produits d’IA », apprécie Citi.

De son côté Allinvest Securities précise que le management a indiqué que la performance du premier trimestre 2026 confirme sa perception selon laquelle le paramètre bas en termes de croissance a été atteint au deuxième trimestriel et une accélération progressive se met en place.

Des objectifs 2026 confirmés

Après ce trimestre qu’elle considère comme « solide », la direction de Plansiware a reconduit ses objectifs pour l’année 2026, sur la base de « la solidité de son pipeline commercial » et d’une « dynamique commerciale soutenue ». La société table sur une « croissance à deux chiffres » du chiffre d’affaires à taux de change constants, autrement dit sur une hausse d’au moins 10% de ses revenus annuels.

Planisware table aussi sur une marge brute d’exploitation (Ebitda) ajusté d’environ 37% et un taux de conversion de l’Ebitda en flux de trésorerie d’environ 80%.

L’entreprise avait annoncé ces objectifs une première fois en mars dernier, en marge de la numéro de ses résultats annuels 2025. Or, le marché avait vivement sanctionné Planisware, pour avoir communiqué des prévisions financières jugées courtes pour l’exercice en cours.

« Nous sommes (…) surpris du maintien de la guidance (l’objectif, NDLR) de chiffre d’affaires 2026 à 10% à changes constants, identique à l’année précédente qui s’était déroulée dans un contexte de fort ralentissement de signatures », avait alors réagi Portzamparc. « Cet objectif prudent nous paraît en contradiction avec le discours portant sur le retour des prises de commandes », avait alors ajouté la société de Bourse.

Allinvest Securities note ce jeudi matin que les indications fournies par Planisware s’avèrent légèrement supérieures aux consensus qui prévoit une croissance de 9,8%, une marge brute d’exploitation de 36,7% et un taux de conversion de l’Ebitda en flux de trésorerie de 77%.

« Nous considérons que la croissance de Planisware à taux de changes constants au premier trimestre est supérieure à nos prévisions (qui étaient elles-mêmes supérieures au consensus), ainsi que le maintien des prévisions, constituent une bonne nouvelle compte tenu des bouleversements liés à l’IA et des préoccupations macroéconomiques qui pèsent sur l’ensemble du secteur », apprécie Citi.

« Cela devrait d’ailleurs entraîner une légère révision à la hausse des estimations du consensus », ajoute le bureau d’études.

Cette publication vient apporter des éléments rassurants sur Planisware qui perd encore près de 30% malgré la hausse du jour. Comme l’ensemble du secteur des logiciels, Planisware a en effet été emporté par les craintes des investisseurs de disruption du secteur des services informatiques et des éditeurs de logiciels par l’intelligence artificielle.

« Au regard de la performance boursière depuis le début d’année (-33%), cette publication légèrement supérieure aux attentes devrait rassurer, même si elle ne permettra pas à elle seule d’écarter les craintes de disruption par l’IA des logiciels SaaS », Allinvest Securities.

Dans un note publiée en mars, Stifel était plus positif et considérait que Planisware est, dans l’ensemble, largement protégé contre ces risques, même si une certaine pression sur ses prix et ses marges ne peut être exclue de son point de vue.

Sabrina Sadgui – ©2026 BFM Bourse