Un tournant majeur pour les télécoms français se prépare. Dans l’objectif de racheter SFR, Bouygues Telecom, Iliad (Free) et Orange sont entrés en négociations exclusives avec l’entreprise Altice France (la maison mère de SFR), sur la base d’une nouvelle offre à 20,35 milliards d’euros.

Il s’agit d’un accord inédit dans le secteur, Altice France n’ayant auparavant jamais accepté de signer d’offre de rachat. S’il aboutit, cela mènerait à une reconfiguration historique du marché des télécoms français, qui repasserait de quatre à trois opérateurs.

Cet accord, qui porte sur la plupart des actifs d’Altice France, octroie une exclusivité dans les négociations aux trois concurrents de SFR jusqu’au 15 mai 2026. Cette période devra permettre aux quatre acteurs de « finaliser les termes et la documentation de la transaction », ont-ils précisé dans un communiqué.

Les autorités de concurrence auront le dernier mot

La nouvelle offre déposée par les trois potentiels acheteurs découpe le partage de SFR à hauteur de 42 % pour Bouygues Telecom, 31 % pour Iliad, et 27 % pour Orange, une répartition quasi inchangée depuis le dépôt d’une première offre en octobre.

Après une première proposition de rachat à hauteur de 17 milliards d’euros, aussitôt refusée par Altice France et son patron Patrick Drahi, les opérateurs étaient entrés début janvier dans une phase de « due diligence », destinée à définir les modalités d’acquisition de SFR.

D’après l’accord annoncé vendredi, Bouygues Telecom devrait hériter du segment « B2B », les offres dédiées aux professionnels, tandis que l’activité grand public et les infrastructures seraient partagées entre les trois acheteurs.

Afin d’aboutir, l’accord de vente devra être validé par les autorités de concurrence compétentes, ont souligné les quatre opérateurs vendredi, ajoutant qu’« il n’y a aucune certitude à ce stade que cette opération soit réalisée. »