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17 avril 2026Les banques ont résisté à la guerre en Iran. Comment ont-ils fait et peuvent-ils continuer à le faire ?
Analyse : Notre rédaction a examiné les faits et propose un résumé rapide.
L'équipe met en lumière les points essentiels de « Les banques ont résisté à la guerre en Iran. Comment ont-ils fait et peuvent-ils continuer à le faire ? ».
Analyse rapide
Les résultats des banques ont confirmé une chose cette semaine : la guerre en Iran est peut-être un bouleversement géopolitique majeur, mais pas financier. Mars, dernier mois du premier trimestre, a été brutal à Wall Street. Le conflit a commencé le 28 février et a rapidement fait monter en flèche les prix du pétrole et faire chuter les stocks. Les actions de Wells Fargo sont tombées à leur plus bas niveau depuis près de huit mois à la mi-mars, tandis que celles de Goldman Sachs sont tombées à leur plus bas niveau du quatrième mois quelques semaines plus tard. À l’époque, les investisseurs ne pouvaient pas vendre leurs actions assez rapidement, craignant les conséquences des perturbations de l’approvisionnement en pétrole et de la hausse des coûts de l’énergie sur l’inflation et sur le consommateur. Le S&P 500 a clôturé à un plancher de guerre le 30 mars, un jour avant que les banques ne clôturent leurs livres pour le trimestre. Alors que les actions ont depuis remonté à des niveaux records dans l’espoir que la guerre se terminera bientôt, l’impact des mouvements de marché en avril ne se fera sentir qu’au prochain trimestre. Bien sûr, ils auraient pu donner aux équipes de direction des banques une certaine latitude pour être un peu plus optimistes concernant les appels post-bénéfices de cette semaine. Cependant, si l’on examine les chiffres publiés pour le premier trimestre, il y a déjà des raisons d’être optimiste. Le nom du club, Goldman, a dépassé les attentes en termes de revenus et de bénéfices, et d’autres poids lourds du secteur, comme JPMorgan, Morgan Stanley, Citigroup et Bank of America, ont tous emboîté le pas ou ont au moins atteint les estimations. Wells Fargo, également dans le portefeuille, a légèrement manqué de revenus, mais a tout de même dépassé les attentes en termes de bénéfices. Sur CNBC et lors des réunions du Club cette semaine, Jim Cramer était enthousiasmé par Goldman, Morgan Stanley et Citi, qui étaient tous en lice pour la semaine. Il s’est dit préoccupé par Wells, qui a enregistré la pire performance au cours d’une semaine au cours de laquelle le S&P 500 a bondi d’environ 4,5 %. Au-delà du cours de l’action, trois thèmes de résultats nous ont montré pourquoi les banques ont pu continuer à performer malgré les bouleversements géopolitiques. 1. Les négociations à Wall Street sont restées solides. Goldman a déclaré lundi que les revenus des banques d’investissement avaient bondi de 48 % sur un an pour atteindre 2,48 milliards de dollars. En fait, le PDG David Solomon a déclaré que le contexte de la banque d’investissement « continue d’être incroyablement solide ». Cette activité cruciale pour Goldman rapporte de l’argent grâce aux honoraires de conseil en matière de fusions et d’acquisitions, ainsi qu’aux recettes provenant de l’aide aux entreprises pour leur introduction en bourse. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles nous nous sommes lancés dans le stock. Chez Wells, les revenus des banques d’investissement ont bondi de 68 % d’une année sur l’autre pour atteindre 602 millions de dollars. Il s’agit d’un secteur d’activité plus petit – mais en plein essor – par rapport à Goldman. Nous sommes heureux de voir le PDG Charlie Scharf diversifier ses revenus afin que la banque ne soit pas trop dépendante des flux basés sur les intérêts. Le revenu net d’intérêts de la banque, un indicateur clé de la rentabilité, nous a déçus ce trimestre. Scharf a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats de mardi que « même si les conditions du marché peuvent changer, les perspectives pour la banque d’investissement restent solides et nous avons entamé le deuxième trimestre avec un solide pipeline tiré par les fusions et acquisitions et les marchés de capitaux ». Wells a investi de manière significative dans son unité de négociation ces dernières années. Maintenant que le plafond d’actifs de 1,95 billion de dollars imposé par la Réserve fédérale a été supprimé l’été dernier, l’entreprise a encore accru son activité. Certes, le plafond d’actifs a été imposé à Wells en 2018 pour des scandales avant que Scharf ne rejoigne l’entreprise. En dehors du portefeuille, JPMorgan Chase a déclaré que les revenus issus des transactions ont augmenté de 38 % sur un an pour atteindre 3,1 milliards de dollars. Citi a enregistré une augmentation de 19 % d’une année sur l’autre au cours de la même période, pour atteindre 1,3 milliard de dollars. Certes, les dirigeants de Wall Street ont admis que la volatilité induite par la guerre avait mis un frein à certaines transactions. Après tout, l’incertitude tend à rendre les entreprises plus conservatrices en matière de capital. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats de Goldman, Solomon a déclaré qu’il ne faisait « aucun doute » que les introductions en bourse « avaient un peu ralenti » en mars. Mais il a ajouté que l’entreprise dispose d’un « pipeline très complet » de transactions. Le résultat ? En l’absence d’une résolution rapide, le conflit au Moyen-Orient pourrait repousser les projets de cotation en bourse plus tard dans l’année, selon Matt Kennedy, stratège principal du marché des introductions en bourse au sein du cabinet de recherche Renaissance Capital. « Il y avait beaucoup d’espoir et d’optimisme à l’approche de l’année 2026, compte tenu du fait que les quatre dernières années ont été inférieures à la moyenne en termes d’activité d’introduction en bourse, ce qui a créé ce pipeline de transactions », a déclaré Kennedy à CNBC. « Nous suivons littéralement des centaines d’entreprises qui pourraient entrer en bourse et qui restent à l’écart. [They’ve been] en attendant le bon moment [and have] Kennedy, cependant, s’attend à ce que le ralentissement soit temporaire, soulignant les introductions en bourse de grands noms de cette semaine. La société de CVC Madison Air Solutions a poursuivi son offre et a vu ses actions jeudi augmenter de plus de 17,5% dans le cadre de la plus grande offre industrielle depuis 1999. Elle a de nouveau augmenté vendredi. Goldman et Wells Fargo ont participé à l’introduction en bourse de Madison. 2. Les cartes de crédit ont constitué un observation positif inattendu. Malgré le manque à gagner global, l’activité de cartes de crédit de Wells Fargo a connu une croissance significative. Lors de l’appel, le directeur financier Mike Santomassimo a déclaré que les ouvertures de nouveaux comptes de cartes de crédit ont augmenté de près de 60 % sur un an. La division des services bancaires aux consommateurs et des prêts a vu ses revenus au premier trimestre augmenter de 6,6 %. « Les consommateurs dépensent plus qu’il y a un an, y compris pour l’essence, mais ils n’ont pas ralenti leurs dépenses pour tout le reste », a-t-il ajouté. Malgré la hausse des prix du gaz, a déclaré Jeremy Barnum, « les consommateurs et les petites entreprises restent résilients ». Le chiffre d’affaires des segments combinés des services de cartes et des prêts automobiles de JPMorgan a également augmenté de 13 %. Le volume des dépenses par carte de crédit a augmenté de 9 % sur un an. JPMorgan et Wells gagnent de l’argent grâce aux cartes de crédit, car lorsque les clients les utilisent davantage, les taux de défaut de paiement des deux banques sont relativement stables, ce qui signifie que le risque de crédit pour les entreprises n’est plus particulièrement important pour Goldman. annonçant que JPMorgan reprendrait la carte de crédit Apple. Les cartes de crédit sont l’activité principale d’un autre nom de portefeuille, Capital One, qui publiera ses résultats la semaine prochaine. Pour Goldman Sachs, les revenus des actions ont augmenté de 27% d’une année sur l’autre pour atteindre un nouveau record bancaire. « L’incertitude élevée a conduit les clients à repositionner activement leurs portefeuilles, générant des flux importants », a déclaré Solomon. « Ces résultats reflètent la force de notre franchise mondiale, la profondeur de nos relations et notre capacité à exécuter pour les clients tout en maintenant une forte concentration sur la gestion des risques dans un environnement très dynamique. » Cependant, séquentiellement, le segment a augmenté de 29 %, car l’incertitude liée à la guerre a entraîné un repositionnement accru du portefeuille de clients. [bank] vous voulez vraiment posséder Goldman parce que ce fut en fait un très bon trimestre. « La seule chose qui n’était pas bonne, c’était le FICC », a déclaré Jim vendredi. « Ils peuvent changer cela, cependant. » Le trading est une activité beaucoup plus petite pour Wells que pour les autres grandes banques. Pourtant, les marchés, y compris le trading, ont vu leurs revenus augmenter de 19 % par rapport à l’année dernière. « Nous continuons à développer nos activités de marché dans un environnement commercial mixte et volatil », a déclaré Scharf. « Le sentiment des clients est prudent, mais engagé car l’incertitude macro et géopolitique s’est accrue et les clients ont largement adopté une position plus sélective et défensive (voir ici pour une liste complète des actions du Charitable Trust de Jim Cramer). le CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après l’envoi d’une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de sa fiducie caritative. Si Jim a parlé d’une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après l’émission de l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. AVEC NOTRE AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ. AUCUNE OBLIGATION OU OBLIGATION FIDUCIAIRE N’EXISTE, OU N’EST CRÉÉE, EN VERTU DE VOTRE RÉCEPTION DE TOUTE INFORMATION FOURNIE EN RELATION AVEC LE CLUB D’INVESTISSEMENT, AUCUN RÉSULTAT OU PROFIT SPÉCIFIQUE N’EST GARANTI.
Source : www.cnbc.com
Conclusion : La rédaction continuera à observer cette actualité pour informer ses lecteurs.
