Pendant des années, Netflix Les hauts gradés diraient aux investisseurs qu’ils étaient des constructeurs et non des acheteurs. Aujourd’hui, ce sentiment à l’égard de la croissance est peut-être en train de changer.

Jeudi Netflix signalé ses résultats trimestriels. En règle générale, les appels de revenus de Netflix se concentrent sur des indicateurs tels que l’engagement, les dépenses en contenu, les hausses de prix et l’adhésion. Même si ces facteurs étaient toujours présents lors de l’appel de jeudi, les analystes remettaient également en question les aspirations de Netflix en matière de fusion et d’acquisition à la suite de l’appel. Découverte de Warner Bros. processus de vente.

À la fin de l’année dernière, Netflix est apparu comme soumissionnaire pour WBD, surprenant de nombreux acteurs de l’industrie et du marché. Plus étonnant encore a été l’annonce en décembre selon laquelle Netflix avait conclu un accord pour acquérir Le studio de cinéma et les actifs de streaming de WBD dans le cadre d’un accord de 72 milliards de dollars.

Bien que la transaction ait initialement fait sourciller, elle ouvre désormais la porte aux questions des spectateurs des médias et des initiés quant à savoir si l’entreprise doit conclure d’autres accords à mesure que le streaming devient plus compétitif.

Le co-PDG de Netflix, Ted Sarandos, a déclaré jeudi que des questions se posaient également, tant en interne qu’en externe, quant à la capacité de l’entreprise à réaliser un tel méga-accord.

« Ce que nous avons appris, cependant, c’est que nos équipes étaient plus que à la hauteur », a déclaré Sarandos. « Nous avons beaucoup appris sur l’exécution des transactions et sur l’intégration précoce. »

Netflix avait déclaré que son raisonnement était simple quant au pivot vers une acquisition importante. Bien qu’il s’agisse de loin du plus grand service de streaming en termes d’abonnés – 325 millions de membres payants dans le monde a rapporté en janvier – il souhaitait approfondir son éventail de franchises et de propriété intellectuelle, et s’impliquer plus directement dans le secteur des studios de cinéma.

Paramount Skydance finalement a bouleversé l’accord en février avec une offre supérieure, et Netflix s’est retiré (en collectant rapidement ses frais de rupture de 2,8 milliards de dollars).

« Mais surtout, nous avons vraiment développé nos capacités en matière de fusions et d’acquisitions », a déclaré Sarandos. « Et l’avantage le plus important de tout cet exercice, cependant, est que nous avons testé notre discipline d’investissement. »

Netflix, pour sa part, n’a pas consacré trop de temps aux fusions et acquisitions lors de la conférence téléphonique sur les résultats, se concentrant plutôt sur des sujets de discussion plus familiers tels que l’engagement des utilisateurs, une activité publicitaire en pleine croissanceet les dépenses en contenu qui retiennent les membres (et aident à justifier hausses de prix).

Le retour au récit typique de Netflix semble être le bienvenu.

« Après WBD, la société pourrait revenir à sa concentration constante sur la croissance des revenus et des bénéfices en tirant parti de son nombre mondial d’abonnés », a déclaré Fishman dans la note de vendredi. Il a ajouté que la direction de Netflix « a souligné le succès de ses récentes augmentations de prix et a noté que la rétention était forte », et que la société restait en passe de doubler ses revenus publicitaires cette année.

Pourtant, Proulx de Forrester a déclaré dans une note après la conférence téléphonique que même si Netflix était de nouveau « carrément concentré sur l’exécution de son manuel de jeu éprouvé », des questions subsistaient.

« Rien de tout cela ne change la réalité selon laquelle le marché du streaming est plus compétitif qu’il ne l’était il y a un an », a déclaré Proulx. « Le pouvoir de fixation des prix doit être gagné trimestre après trimestre, et maintenir l’engagement à mesure que les prix augmentent reste le défi central sur le marché du streaming. Netflix parie que l’exécution régulière de son activité principale l’emportera sur un marché plus encombré et en consolidation. »