Cinquante jours après le début de la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran, les tensions se sont à nouveau intensifiées après que des affrontements dans le Golfe ont prolongé les perturbations des transports maritimes et semé le doute sur un cessez-le-feu fragile qui doit expirer cette semaine.

Vendredi, l’Iran a déclaré le détroit d’Ormuz entièrement ouvert au trafic commercial, envoyant les prix du brut chutent de plus de 10%. Samedi, les espoirs d’une artère complètement ouverte se sont rapidement dissipés lorsque Téhéran a réimposé la fermeture du point d’étranglement, après Le président Donald Trump a refusé de mettre fin au blocus naval américain des ports iraniens.

Après une brève reprise lors des tentatives de transit samedi, le trafic maritime dans le Golfe bloqué encore une fois, avec des vaisseaux sous le feu des critiques à mi-passage et contraint de se retirer.

Dimanche, la marine américaine a tiré et saisi un porte-conteneurs iranien dans le golfe d’Oman. Trump a qualifié les actions de l’Iran ce week-end de « violation totale » de la trêve et a renouvelé ses menaces de frapper les centrales électriques et les ponts iraniens si Téhéran refusait un accord.

Pour les marchés, cela rappelle la fragilité du cessez-le-feu de deux semaines, et un accord susceptible de mettre un terme durable à la guerre est encore loin d’être conclu.

Les contrats à terme sur actions américaines ont chuté alors que les prix du pétrole brut ont bondi alors que les États-Unis et l’Iran étaient au bord d’un nouveau conflit. Contrats à terme sur le West Texas Intermediate a bondi de plus de 6% à 89 $ le baril peu après minuit lundi tandis que la référence internationale Brent a grimpé de 5,6% à 95,50 $ le baril.

« Nous avons connu samedi la journée la plus violente dans le détroit depuis le début de cette crise, et les choses ne semblent pas s’améliorer », a déclaré Rory Johnston, fondateur de Commodity Context.

« Alors que nous continuons à subir ces ventes et qu’il semble que nous sommes sur le critère de l’obtenir enfin, le football – Lucy le retire – et nous sommes de retour là où nous avons commencé », a déclaré Johnston à CNBC. « Squawk Box Asie » le lundi.

« Le détroit ne coule toujours pas, et 13 millions de barils de production par jour restent bloqués. Nous en perdons chaque jour », a déclaré Johnston, qui est également chargé de cours à la Munk School of Global Affairs and Public Policy de l’Université de Toronto.

Beaucoup dépendra de la question de savoir si les États-Unis et l’Iran se rencontreront pour un deuxième cycle de négociations de paix au Pakistan plus tard cette semaine, alors que le cessez-le-feu est en vigueur. devrait expirer mardi.

Trump a déclaré que les négociateurs américains et iraniens reprendraient les négociations à Islamabad lundi. L’Iran a cependant a nié qu’il participerait lors de la réunion, citant ce qu’il a appelé les « exigences excessives, les attentes irréalistes, les changements constants de position » de Washington et le blocus en cours comme une violation du cessez-le-feu.

Le premier cycle de négociations le 12 avril entre le vice-président JD Vance et le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Araghchi n’a pas abouti à un accord. Washington aurait proposé un Pause de 20 ans sur l’uranium iranien enrichissement, une demande que les dirigeants iraniens ont rejetée, insistant sur 5 ans.

Les divergences sous-jacentes entre Washington et Téhéran sont plus profondes que l’impasse actuelle, a déclaré Alan Eyre, éminent diplomate au Middle East Institute et ancien membre de l’équipe américaine qui a négocié l’accord sur le nucléaire iranien de 2015.

« La partie américaine ne s’est pas vraiment concentrée sur les négociations en soi. Ce qu’elle attend, c’est la capitulation iranienne », a déclaré Eyre. « Tant que l’équipe de négociation américaine ne se débarrassera pas de l’idée fausse selon laquelle victoire militaire équivaut à domination stratégique, nous n’arriverons pas à une solution. »

Eyre prévient que les derniers points chauds risquent de faire monter le conflit encore plus haut à court terme. « Il y a ici une prédisposition croissante où les deux camps pourraient dégénérer et retourner dans une guerre de tirs, ce dont personne ne veut. »

Même si un cycle de négociations productif à Islamabad reste une possibilité, il est « malheureusement plus probable qu’il s’agisse d’une reprise des hostilités », a ajouté M. Eyre.

Même si un accord était conclu, les experts préviennent qu’il pourrait prendre des mois pour récupérer l’offre perdue au cours des dernières semaines de fermetures, maintenant les prix du pétrole élevés plus longtemps.

« Si nous ouvrions effectivement le détroit, nous verrions probablement une déroute immédiate de 10 à 20 dollars supplémentaires le baril en raison de l’argent spéculatif. Mais en fin de compte, nous nous débarrasserions dès le premier jour, puis nous récupérerions plus haut – probablement dans les 80 et 90 dollars – pour refléter la situation. [oil] pénurie qui dure. »

Les prix du brut ont bondi de plus de 30 % depuis le début de la guerre, le Brent dépassant brièvement les 110 dollars le baril pour la première fois en quatre ans environ, selon les données du LSEG, avant de se relâcher en raison des espoirs d’une percée.

Plus de 500 millions de barils de brut et de condensats ont été éliminés du marché mondial – la plus grande perturbation de l’approvisionnement énergétique de l’histoire moderne, selon les données de Kpler.

Malgré la gravité de la perturbation énergétique, les États-Unis les marchés actions sont restés largement résilientsalors que les investisseurs ont ignoré le conflit comme un incident qui sera résolu relativement rapidement.

Vishnu Varathan, responsable de la recherche macro à la Mizuho Bank, a toutefois averti que cet optimisme pourrait être prématuré. « Nous ne pouvons pas nous laisser aller à l’euphorie prématurée à propos d’un accord signé, car les effets négatifs persistants signifient que nous ne nous en sortirons pas rapidement. »

Le Fonds monétaire international a averti mardi que la croissance mondiale en souffrira inévitablement même si le cessez-le-feu tient, citant l’incertitude autour du détroit d’Ormuz comme un frein persistant, faisant grimper les coûts de l’énergie et l’inflation.

« Il est clair que nous ne reviendrons pas au scénario Boucle d’or », a déclaré Brian Arcese, gestionnaire de portefeuille chez Foord Asset Management, faisant référence à un scénario de croissance stable et de faible inflation. Plus le détroit reste fermé longtemps, plus le risque pour l’économie mondiale est grand, a-t-il déclaré, même si l’ampleur réelle des dégâts peut varier « sur une base quotidienne et hebdomadaire ».