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Les actions de Berkshire Hathaway ont chuté d’environ 1 % cette semaine tandis que le S&P500 a légèrement augmenté de 0,6%, terminant la semaine à un nouveau record absolu.

Le UN et B les actions sont désormais en baisse de 13 % par rapport à leurs plus hauts historiques de clôture il y a près d’un an début mai, juste avant que Warren Buffett ne révèle qu’il prévoyait de démissionner de son poste de PDG fin 2025.

Le S&P a gagné 26% sur la même période.

La chute du cours de l’action de Berkshire rend toutefois les actions plus attractives pour certains.

Dans un en vedette Barron’s analyseAndrew Bary écrit qu’au cours actuel de l’entreprise, « il n’est pas nécessaire que grand-chose se passe bien… pour générer des rendements supérieurs au marché — même sans Warren Buffett à la barre ».

Christopher Davis de Hudson Value Partners aurait déclaré que les investisseurs négligent Berkshire lorsqu’ils achètent « HALO » (Actifs lourds, faible obsolescence) comme Chenille pour éviter les perturbations potentielles de l’IA. (Le terme a été inventé par « Rapport à la mi-temps » régulier Josh Brun.)

« Berkshire est la société HALO par excellence, compte tenu de la durabilité et de la protection contre l’inflation de son activité d’assurance et de ses activités industrielles très difficiles à reproduire », affirme Davis.

Il qualifie le titre de « ressort hélicoïdal » à son prix actuel.

Les rachats d’actions sont un autre point positif potentiel.

Dans une note aux clients cette semaine, l’analyste d’UBS Brian Meredith estime que Berkshire se négocie avec une décote de 8 % par rapport à sa valeur intrinsèque. La politique déclarée de la société est de racheter des actions lorsque « le prix de rachat est inférieur à notre valeur intrinsèque, déterminée de manière prudente ».

En mars, un dépôt a révélé que Berkshire avait reprise des rachats pour la première fois depuis près de deux ans, mais n’a fourni aucun détail.

Le prix ayant baissé de près de 4 % depuis lors, Meredith s’attend à ce que l’entreprise continue d’acheter. Il relève ses attentes de rachat pour 2026 à 1,7 milliard de dollars, contre 0, ce qui, selon lui, rendra le titre plus attractif pour les investisseurs.

Barron’s Il estime toutefois qu’il y a « probablement place à l’amélioration… du côté opérationnel et des investissements ».

Cathy Seifert, analyste du CRFA, aurait déclaré : « Les revenus d’exploitation sont restés stables à Berkshire l’année dernière. J’aimerais voir Greg Abel affronter les problèmes et esquisser un plan d’amélioration des bénéfices et des revenus.

Il aura l’occasion de le faire dans une semaine lors de l’assemblée des actionnaires de Berkshire, en direct sur CNBC.com.

Dans un profil des 100 premiers jours d’Abel en tant que PDG, Le Wall Street Journal a laissé tomber une grande nouvelle dans le dixième paragraphe.

« Des personnes familières avec les investissements de Berkshire ont déclaré qu’Abel avait déjà vendu les actions gérées par Todd Combs, qui a récemment décampé pour JPMorgan Chase » et qu’il « est peu probable qu’il embauche quelqu’un pour l’aider à gérer le portefeuille ».

Cela laisse Abel directement responsable des 94% du portefeuille actuellement non géré par l’autre gestionnaire de portefeuille recruté par Buffett il y a des années, Ted Weschler.

Étant donné que Combs était responsable d’environ 5 % du portefeuille d’environ 320 milliards de dollars, si toutes ses actions étaient entièrement « déchargées », les ventes s’élèveraient à environ 16 milliards de dollars.

Alors que Berkshire n’a généralement pas précisé qui achète des actions spécifiques dans le portefeuille, Combs semble privilégier la technologie et les valeurs financières.

Nous savons déjà Berkshire a vendu 77% de son Amazon.com participation au cours du quatrième trimestre, qui aurait été d’une valeur de 1,8 milliard de dollars sur la base du cours de clôture du 31 décembre.

Cela aurait pu faire partie d’une frénésie de ventes post-Combs, puisqu’il est parti en début décembre.

Combs a déjà été associé à Berkshire’s Visa et MasterCard avoirs.

Barron’s listes Marques Constellations, VeriSign, Capital One Financieret Crochets comme autres noms possibles de Combs.

La participation de Constellation a été réduite de 3 %, soit environ 55 millions de dollars, au quatrième trimestre.

La valeur totale de tous ces noms était d’environ 16,4 milliards de dollars au 31 décembre.

Nous pourrions en apprendre davantage sur les ventes lors de la réunion de la semaine prochaine, et le prochain aperçu du portefeuille requis sera publié à la mi-mai, couvrant l’activité du premier trimestre.

Au cours de la dernière année, les actions de Walmart ont grimpé de plus de 35 % tandis que les deux classes du Berkshire ont chuté de près de 12 %.

En conséquence, la valeur marchande de Walmart a dépassé celle de Berkshire cette semaine, faisant du détaillant la nouvelle neuvième entreprise la plus valorisée aux États-Unis.

Barron’s remarques la dernière fois que Walmart avait une capitalisation boursière plus importante que celle de Berkshire, c’était en avril 2013.

Même si la participation de Berkshire dans Apple a été réduit de 75% depuis l’été 2023 jusqu’à la fin du premier trimestre de cette année, il reste la position la plus importante de son portefeuille d’actions avec une valeur marchande de près de 62 milliards de dollars.

Buffett a également félicité Cook lors de la réunion annuelle de l’année dernière. Vous pouvez voir ce clip dans « Faits saillants de l’archive » ci-dessous.

L’absence de Warren Buffett sur scène à l’assemblée annuelle de Berkshire la semaine prochaine ne réduira pas substantiellement la participation, selon la société.

Cela indique que les demandes d’accréditation CNBC sont à peu près conformes aux années passées. Ils sont un peu inférieurs à ceux de 2024 et 2025, mais pas de beaucoup, et sont en avance sur 2023.

Berkshire souligne également que Buffett n’a pas été le seul à attirer l’attention au fil des ans. On estime que les résidents du Nebraska représentent environ 60 % de la fréquentation, et qu’ils sont particulièrement attirés par réductions pour les actionnaires chez les détaillants Berkshire locaux Marché de meubles du Nebraska et Borsheims.

Le Berkshire a publié une carte avec des itinéraires recommandés à l’arène du CHI Health Center pour aider les participants, en particulier ceux qui conduisent, à éviter les grognements causés par construction d’un nouveau système de tramway à Omaha.

Il possède également un nouvelle politique cette année, qui restreint les actionnaires aux « sacs fourre-tout en plastique transparents et incolores », aux « sacs de congélation en plastique transparent d’un gallon » et aux « sacs à main/portefeuilles opaques de petite taille ou de la taille d’une pochette » qui ne mesurent pas plus de 4,5 pouces de haut et 6,5 pouces de long.

Couverture en direct sur CNBC.com commence à 9 h 15 HE avec une émission d’avant-match.

Le PDG Greg Abel devrait présenter une « mise à jour commerciale » de Berkshire à 9 h 30 HE, suivi d’une première séance de questions-réponses à 10 h 30 HE avec Abel et le chef des assurances Ajit Jain.

L’émission CNBC Halftime est prévue à 11 h 45 HE et la deuxième session de questions-réponses devrait commencer à 12 h 45 HE avec Abel, Katie Farmer, PDG de BNSF, et Adam Johnson, PDG de NetJets et président des produits de consommation, des services et de la vente au détail.

Comme les années précédentes, Becky Quick de CNBC relayera les questions des actionnaires qu’elle sélectionne parmi celles soumises à berkshirequestions@cnbc.com.

Les actionnaires présents à l’assemblée, sélectionnés lors d’un tirage au sort à 8 h 15, heure locale, à chacun des 10 emplacements de microphone, poseront également des questions.

Le CNBC Post Show commence à 14 h HE.

La séance de travail formelle de l’assemblée des actionnaires commence à 15 h HE. Cela ne fera pas partie de la couverture en direct de CNBC.

Les avoirs sont au 31 décembre 2025, comme indiqué dans Dépôt 13F de Berkshire Hathaway le 17 février 2026, à l’exception de :

La liste complète des titres et des valeurs marchandes actuelles est disponible sur CNBC.com. Suivi de portefeuille Berkshire Hathaway.

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— Alex Crippen, rédacteur en chef, Warren Buffett Watch