La Chine a maintenu ses taux directeurs inchangés pour le 11e mois consécutif, gardant sa poudre sèche alors que les décideurs politiques évaluent les retombées économiques de la guerre au Moyen-Orient par rapport à la croissance résiliente du pays et à l’atténuation des pressions déflationnistes qui ont donné à Pékin moins d’urgence d’agir.

La Banque populaire de Chine a maintenu le taux préférentiel des prêts, ou LPR, inchangé lundi, alors que la flambée des prix mondiaux du pétrole dans un contexte d’escalade des tensions au Moyen-Orient a fait grimper les prix de l’énergie et assombri les perspectives de croissance.

Le LPR à un an, référence pour les nouveaux prêts, a été maintenu à 3,0% tandis que le LPR à cinq ans, référence pour les taux hypothécaires, est resté inchangé à 3,5%.

La décision est intervenue après la la deuxième économie a connu une croissance de 5% au premier trimestre, en accélération par rapport à 4,5 % au trimestre précédent, et dans le haut de sa fourchette cible pour l’ensemble de l’année. Pékin a abaissé son objectif de croissance pour 2026 à un fourchette de 4,5% à 5%l’objectif le moins ambitieux jamais enregistré depuis les années 1990.

Les prix départ usine en Chine ont également augmenté pour la première fois depuis plus de trois ans, grimpe de 0,5% en mars par rapport à l’année précédente, ce qui indique que la pression sur les coûts des importations a commencé à s’infiltrer dans l’économie. L’inflation à la consommation a enregistré sa plus forte hausse depuis plus de trois ans, en hausse de 1,3% en févrieravant de baisser à 1% en mars.

La croissance optimiste du début de 2026 a réduit la pression en faveur de mesures de relance supplémentaires, incitant les économistes à repousser les attentes de baisse des taux d’intérêt.

Les décideurs politiques adopteront probablement une approche « attentiste », la hausse de l’inflation réduisant l’incitation de la PBOC à réduire les taux directeurs ou à mettre en œuvre d’importants assouplissements à court terme, a déclaré Yu Song, économiste en chef pour la Chine chez UBS Securities.

« Le gouvernement pourrait également avoir besoin de temps pour évaluer l’impact des incertitudes extérieures sur fond de conflit au Moyen-Orient », a ajouté Song.

La PBOC a déclaré qu’elle maintiendrait un « soutien » et « modérément lâche » politique monétaire cette année pour soutenir la croissance, tout en maintenant la stabilité de sa monnaie.

S’exprimant lors d’une réunion du Fonds monétaire international à Washington la semaine dernière, le gouverneur de la banque centrale chinoise, Pan Gongsheng, a averti que la montée des tensions géopolitiques, le protectionnisme et les barrières commerciales pesé sur la croissance mondiale et alimenté la volatilité des marchés financiers. Pan a appelé à une coordination politique internationale plus approfondie pour sauvegarder la stabilité macroéconomique et financière.

Lan Fo’an, le ministre chinois des Finances, a également réitéré l’appel de Pékin à accroître la demande intérieure et à stimuler la consommation, tout en fournissant davantage d’aide. « biens publics mondiaux » pour des bénéfices partagés.