Plus tôt ce mois-ci, la Banque d’Israël coupé ses prévisions de croissance pour cette année, citant les hostilités au Moyen-Orient.

Mais, fait remarquable pour un pays qui est sur le pied de guerre depuis près de trois ans, la banque centrale s’attend toujours à une croissance de l’économie israélienne de 3,8 % en 2026, même après la dégradation de 1,4 point de pourcentage.

Et le gouverneur de la banque, Amir Yaron, a déclaré à CNBC le 16 avril que, si les conflits dans la région sont résolus, l’économie israélienne pourrait rebondir à 5,5 % l’année prochaine.

Le FMI estime que l’économie israélienne connaîtra une croissance de 3,5 % cette année, contre 2,3 % pour les États-Unis et 1,3 % pour l’UE. Cela signifie également que le PIB d’Israël devrait dépasser celui de tous les pays du G7 en 2026. L’année prochaine, le FMI prévoit qu’Israël connaîtra une croissance économique de 4,4 %, continuant à surpasser de nombreuses grandes économies développées.

Israël a un ratio dette/PIB bien inférieur à celui de nombreux autres pays développés, le FMI prévoyant un taux de 69,8 % cette année. Bien qu’il s’agisse d’une légère hausse par rapport à 2025, ce taux est bien inférieur au taux de 123,7 % du G7.

Le taux de chômage du pays a également légèrement augmenté pour atteindre 3,2 % en mars, mais reste inférieur au taux de chômage américain de 4,3 % et à celui de la zone euro de 6,2 %.

Dans le même temps, l’inflation est restée stable au cours des deux mois qui ont suivi le début de la guerre en Iran, fléchissant légèrement à 1,9 % en mars, tandis que la flambée des prix du pétrole a entraîné une hausse des coûts aux États-Unis, dans l’Union européenne et au Royaume-Uni. La fourchette d’inflation cible en Israël est de 1 % à 3 %.

Le pays est engagé dans un conflit soutenu depuis l’attaque du groupe militant Hamas le 7 octobre 2023, qui a déclenché une attaque israélienne sur Gaza. Le pays a frappé l’Iran aux côtés des États-Unis le 28 février et a combattu le groupe mandataire iranien du Hezbollah au Liban voisin alors que la guerre se poursuivait. Israël a également été la cible de frappes des Houthis du Yémen.

Keren Uziyel, analyste principal à l’Economist Intelligence Unit, a déclaré à CNBC que même si l’économie israélienne a connu une croissance inférieure à son potentiel après des années de guerre, un secteur privé résilient, une faible inflation, une main-d’œuvre hautement qualifiée et une croissance soutenue l’ont aidé à rebondir après la crise.

« Les exportations de biens et de services de haute technologie ont été le principal facteur derrière la forte croissance et la création de richesse des deux dernières décennies, mais l’économie a connu une forte croissance dans d’autres domaines, notamment le phase des ressources gazières et les exportations de défense », a déclaré Uziyel.

« En 2025, Israël a enregistré ses deux plus gros investissements étrangers jamais réalisés, tous deux dans le domaine de la cybersécurité : l’achat de Wiz par Google pour 32 milliards de dollars et l’achat de CyberArk par Palo Alto Networks pour 25 milliards de dollars, tous deux finalisés en mars 2026. »

Elle a ajouté que la démographie d’Israël est également favorable à une économie développée, avec une croissance démographique moyenne proche de 2 % par an pendant une grande partie des deux dernières décennies.

« Par rapport aux normes des pays développés, la population est relativement jeune », a-t-elle déclaré. « Même par habitant, la performance économique a été robuste au cours des 20 dernières années. »

Si les cessez-le-feu tiennent – ​​même faiblement – ​​Uziyel a déclaré que son équipe s’attend à une reprise assez robuste d’ici le milieu de l’année et à une croissance globale de l’économie d’environ 3 % en 2026.

« Un faible taux de chômage, une forte demande extérieure pour les biens et services technologiques israéliens et les exportations de défense, des investissements mondiaux robustes dans la technologie et les bénéfices exceptionnels pour les ménages – en particulier ceux aux revenus les plus élevés – résultant de la réalisation de plusieurs grands accords d’investissement stimuleront la croissance », a-t-elle déclaré.

« Le secteur de l’énergie connaîtra également des investissements importants en 2026-2027, à la fois dans la capacité nationale en matière d’énergies renouvelables et dans le soutien d’une plus grande capacité de production et d’exportation dans le secteur du gaz naturel.

Mais Joao Gomes, professeur de finance à l’école de commerce Wharton de l’Université de Pennsylvanie, a déclaré à CNBC que l’économie israélienne commençait à ressentir l’impact de la guerre en Iran, en particulier la pénurie de main-d’œuvre parmi les travailleurs d’âge très actif mobilisés pour le conflit et la baisse des dépenses de consommation en raison de problèmes de sécurité. Le tourisme a également été gravement touché, a-t-il ajouté, pesant encore davantage sur la croissance et les recettes publiques.

Gomes a déclaré que l’impact économique à long terme dépendra largement de la nature de toute paix. accord au Moyen-Orient et la sécurité perçue par Israël.

« La dette publique a considérablement augmenté et nécessitera un ajustement budgétaire, mais elle reste gérable à condition qu’Israël puisse garantir un cadre de paix permettant une réduction significative et durable des dépenses de défense. [and] préserve la confiance des investisseurs étrangers et sa base de talents », a-t-il déclaré à CNBC par courrier électronique.

« L’impact de la guerre sur la réputation internationale d’Israël et son attrait pour les voyageurs du monde entier seront moins critiques, mais toujours pertinents. »

Gomes a ajouté : « En l’absence d’un accord de paix réussi, les perspectives sont plus difficiles, avec des risques tels que des sorties de capitaux, la faiblesse de la monnaie et, très probablement, l’inflation ».

Uziyel, de l’EIU, a également déclaré que, malgré un contexte macroéconomique solide, la guerre devrait avoir des conséquences néfastes sur divers aspects de l’économie israélienne.

« Au cours du dernier cycle de conflit, le gouvernement a annulé assez rapidement les fermetures économiques des services non essentiels, craignant que des fermetures plus longues n’aggravent la contraction économique et ne nuisent plus durement aux recettes fiscales », a-t-elle déclaré. « Néanmoins, nous prévoyons une contraction significative de l’activité de consommation entre mars et avril (normalement une haute saison de vacances). »

Uziyel a déclaré que même si le gouvernement israélien souhaite « dégrader de manière plus décisive » à la fois le régime iranien et le Hezbollah au Liban, il est probable qu’il s’alignera largement sur les États-Unis dans ses prochaines étapes.

L’administration Trump a prolongé la semaine dernière le délai de cessez-le-feu afin de laisser plus de temps aux négociations de paix avec l’Iran. Cependant, Trump a déclaré aux journalistes le 23 avril qu’il ne se précipiterait pas pour conclure un accord ou fournir un calendrier pour mettre fin à la guerre.

Uziyel a déclaré à CNBC que, même en cas de progrès dans les pourparlers, « toute trêve sera extrêmement fragile et le risque qu’Israël agisse unilatéralement, du moins au Liban, est élevé ».

Depuis le début de l’année, le Tel-Aviv 35 L’indice a bondi d’environ 20 %, s’appuyant sur son rallye de 51,6 % en 2025. Au cours de la guerre de deux mois avec l’Iran, l’indice a gagné environ 1 %. L’indice plus large Tel Aviv 125 est en hausse de plus de 17 % depuis le début de l’année.

Pendant ce temps, le shekel israélien a gagné près de 7 % par rapport au dollar américain depuis le début de l’année, ajoutant environ 4 % au cours de la guerre jusqu’à présent, même si les investisseurs floqué retour au billet vert, valeur refuge.

Les performances du Tel Aviv 35 depuis le début de l’année le placent bien devant plusieurs de ses principaux rivaux des marchés développés, y compris les trois principales moyennes de Wall Street.

« Les marchés ont non seulement fait preuve de résilience, mais ils ont été remarquablement forts. C’est un véritable passage du choc, je dirais, à la normalisation », a-t-elle déclaré, soulignant que les investisseurs étrangers représentent une part importante et croissante de l’activité commerciale en Israël.

« Nous constatons clairement un retour des capitaux étrangers sur le marché local », a-t-elle ajouté. « Les flux entrants sont concentrés dans les secteurs technologiques, financiers et liés à la défense. »

Schwok a déclaré à CNBC qu’elle considérait la forte croissance économique, la démographie et la résultat d’accords majeurs avec les entreprises comme des moteurs économiques, ajoutant qu’elle s’attend à voir le boom de la défense nationale se poursuivre dans les années à venir alors que la défense israélienne prépare des contrats à l’étranger.

« La monnaie est un véritable signal », a-t-elle ajouté. « Cela est dû au retour des flux étrangers, [but] pour moi, c’est aussi un indicateur de la confiance des investisseurs. »

Schwok a ajouté que le comportement des investisseurs avait « structurellement changé », ajoutant : « L’accent est davantage mis sur la liquidité. [and] une plus grande diversification géographique. Je pense [there’s also] une tendance mondiale à ne pas se concentrer constamment sur le risque géopolitique. »