Le parti Bharatiya Janata du Premier ministre indien Narendra Modi a remporté lundi une victoire électorale historique au Bengale occidental, renforçant ainsi son emprise sur le pouvoir alors que le pays est aux prises avec des défis économiques et un besoin urgent de réformes.

La popularité de Modi a semblé décliner lorsqu’en juin 2024, son parti n’a pas réussi à obtenir une majorité absolue dans les sondages nationaux et a dû former un gouvernement de coalition pour son troisième mandat de Premier ministre.

Depuis lors, le gouvernement indien a dépensé de l’argent dans des programmes sociaux populistes et, plus récemment, dans subventions aux carburantsmais le renforcement de la popularité politique de Modi pourrait permettre de rationaliser certaines de ces dépenses, selon les experts.

Les derniers résultats des sondages d’État ont dissipé les craintes d’une perte de l’élan politique de Modi alors que le Le BJP a remporté 206 sièges sur 294 au Bengale occidental, formant son tout premier gouvernement au niveau de l’État.

Dans un post sur X suite aux résultats, Modi a déclaré: « Les fleurs de lotus au Bengale occidental ! » un clin d’œil au symbole de son parti. « Le pouvoir du peuple a prévalu et la politique de bonne gouvernance du BJP a triomphé », a-t-il déclaré.

Sur les 11 élections nationales depuis 2024, le BJP et ses alliés ont conservé le pouvoir dans quatre États et ont gagné le pouvoir dans deux autres, reflétant « la popularité continue du Premier ministre Modi et de son parti », selon un courtage mondial. Citi noté dans une note lundi.

« Les marchés espèrent qu’un mandat politique fort et une coordination plus facile avec l’État [governments] facilitera une meilleure mise en œuvre de diverses réformes politiques et de processus », a déclaré Citi.

L’Inde croissance économique cette année devrait être touchée par le conflit prolongé au Moyen-Orient. Son déficit de compte courant devrait également se creuser au cours de l’exercice financier se terminant en mars 2027, alors que la guerre en Iran entraîne une flambée des prix de l’énergie et perturbe les exportations.

Le gouvernement indien s’est montré réticent à répercuter la hausse des coûts de l’énergie sur les consommateurs et a plutôt subi un « coup dur » sur les recettes fiscales en réduire les accises centrales sur le carburant pour empêcher la hausse des prix à la pompe.

Parallèlement aux subventions sur les carburants, le gouvernement a également investi dans des mesures populistes. Plus d’une douzaine d’États indiens prévoient de dépenser jusqu’à 2 500 milliards de roupies (26,2 milliards de dollars), soit 0,5 % du PIB, en transferts monétaires inconditionnels aux femmes éligibles pour les aider à couvrir les dépenses du ménage, a déclaré Bernstein Research dans un note du 23 avril.

« Cette victoire renforce certainement le gouvernement politiquement pour qu’il prenne des décisions difficiles dans une période de crise économique provoquée par la guerre au Moyen-Orient », a déclaré Ashok Malik, partenaire du groupe de réflexion sur les politiques publiques The Asia Group, lors d’un appel avec CNBC.

Le gouvernement aura la possibilité d’entreprendre une « hausse des prix » des produits énergétiques, a-t-il déclaré, ajoutant que la rationalisation de certaines dépenses populistes ou des dépenses sociales serait également à l’ordre du jour.

Mais il reste encore beaucoup à faire pour accélérer les réformes visant à remédier aux faiblesses sous-jacentes de l’économie, car les retards prolongés poussent les investisseurs étrangers vers des marchés alternatifs, selon les experts.

Les investisseurs de portefeuille étrangers également quittent les marchés boursiers indiens en nombre record. Depuis janvier de cette année, ils ont vendu des actions indiennes pour une valeur de plus de 20 milliards de dollars, dépassant les 18,9 milliards de dollars vendus sur l’ensemble de 2025, selon les données du dépositaire central. NDL.

La hausse des prix du carburant et l’exode des investisseurs étrangers ont fragilisé le roupie par rapport au dollar, l’envoyant à des niveaux historiquement bas et aggravant les difficultés économiques.

Entre-temps, Les emplois de cols blancs en Inde dans le secteur des technologies de l’information diminuent à mesure que la technologie mondiale de l’intelligence artificielle progresse, et les emplois dans le secteur manufacturier ne se sont pas suffisamment développés. Jusqu’à 45 % de la population indienne continue de dépendre de l’agriculture, un secteur qui ne contribue qu’à hauteur de 15 à 16 % à l’économie.

La dernière tentative du gouvernement réforme agricole a échoué en 2021, après avoir fait face à d’intenses protestations de la part des agriculteurs.

« Avoir une domination sur la carte électorale ne se traduit pas nécessairement par des réformes plus rapides », a déclaré Shumita Sharma Deveshwar, économiste en chef pour l’Inde au cabinet d’analyse financière GlobalData TS Lombard, ajoutant que « l’Inde ne réforme réellement que lorsqu’elle est en crise ».

Pour l’instant, la victoire électorale dans les sondages d’État donne au BJP et à ses alliés une majorité proche des deux tiers à la chambre haute du parlement, mais il lui manque toujours le mandat fort nécessaire pour adopter des réformes plus strictes à la chambre basse, selon les experts interrogés par CNBC.